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美國4月通脹數(shù)據(jù)急速上升 CPI數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)會(huì)因基數(shù)效應(yīng)而上升3.6%

日,美國、歐元區(qū)和日本陸續(xù)公布有關(guān)通貨膨脹數(shù)據(jù),三大主要經(jīng)濟(jì)體通貨膨脹水處于不同階段,差異明顯,全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體目前整體通脹壓力不大,未來通脹走勢(shì)演變及其影響仍需觀察。

美國4月通脹數(shù)據(jù)急速上升

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月12日,美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)季節(jié)調(diào)整后,4月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比增長(zhǎng)0.8%。4月美國CPI同比增長(zhǎng)4.2%,創(chuàng)2008年9月以來最大同比增幅。由于去年美國經(jīng)濟(jì)疲軟,經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì),CPI數(shù)據(jù)會(huì)因基數(shù)效應(yīng)而上升3.6%。

勞工部的數(shù)據(jù)顯示,剔除波動(dòng)較大的食品和能源,美國4月核心CPI同比大增3%,創(chuàng)1996年1月以來最大增長(zhǎng),此前市場(chǎng)預(yù)期為2.3%;環(huán)比增長(zhǎng)0.92%,創(chuàng)1981年以來的最大增幅。

數(shù)據(jù)顯示,推動(dòng)此次CPI大幅增長(zhǎng)的最大貢獻(xiàn)來自受需求增長(zhǎng)刺激而上漲的二手車和卡車價(jià)格,這項(xiàng)數(shù)據(jù)環(huán)比增長(zhǎng)10%,創(chuàng)1953年以來最大增幅。

此外,服務(wù)價(jià)格同比飆升4.4%,是自1991年以來的最高水。住房?jī)r(jià)格環(huán)比上漲0.4%,同比增幅達(dá)2.1%。

從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)來看,航空票價(jià)指數(shù)在4月份上漲了10.2%。4月份娛樂、家居裝飾及經(jīng)營指數(shù)均上升0.9%,3月為上升0.4%。機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)指數(shù)繼續(xù)上升,4月份上漲2.5%。4月份,汽車和卡車租賃指數(shù)大幅上漲,漲幅高達(dá)16.2%。

歷史數(shù)據(jù)顯示,2020年4月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比下降0.8%,創(chuàng)2008年12月以來最大環(huán)比降幅。核心CPI環(huán)比下降0.4%,創(chuàng)1957年以來最大環(huán)比降幅;同比上漲1.4%,為10年來最小同比漲幅。勞工部表示,部分?jǐn)?shù)據(jù)因疫情未能現(xiàn)場(chǎng)采集,約有34%的商品和服務(wù)價(jià)格未收錄在4月CPI報(bào)告中,這一比例高于2019年的14%。

5月13日公布的美國PPI數(shù)據(jù)也超出預(yù)期值。數(shù)據(jù)顯示,4月美國PPI為6.2%,高于預(yù)期的5.8%;核心PPI為4.1%,也高于預(yù)期的3.8%。

13日公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)顯示,美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為47.3萬人,為2020年3月14日當(dāng)周以來最低值,截至5月1日當(dāng)周的續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為365.5萬人,低于前值369萬人。

歐日CPI仍處修復(fù)之中

與美國4月急劇上升的CPI數(shù)據(jù)相比,歐元區(qū)的通脹數(shù)據(jù)顯得十分溫和,顯示物價(jià)仍處于修復(fù)之中,日本更是仍處于通縮邊緣。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月12日,歐元區(qū)第一和第二大經(jīng)濟(jì)體德國和法國也公布了各自的CPI數(shù)據(jù)。

德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,德國4月通脹率為2.0%,連續(xù)第4個(gè)月正增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示,德國4月能源價(jià)格同比上漲7.9%,能源價(jià)格上漲對(duì)當(dāng)月通脹率上升有明顯影響。去除能源價(jià)格因素,當(dāng)月德國通脹率為1.4%。此外,當(dāng)月食品價(jià)格同比上漲1.9%。

德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局此前公布的數(shù)據(jù)顯示,今年1月,德國通脹率自2020年6月以來首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)。去年下半年,德國通脹率除8月為零外,其余幾個(gè)月均為負(fù)值。

法國公布的數(shù)據(jù)顯示,4月法國CPI上升了1.2%,比3月份升幅1.1%略有上升;核心通脹同比上升了1.6%,也較之前的1.4%有所提高。

同時(shí),位于德國曼海姆的歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心(ZEW)11日公布的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告顯示,5月德國及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)遠(yuǎn)超預(yù)期,經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

分析人士指出,油價(jià)是導(dǎo)致通脹變化的重要驅(qū)動(dòng)力。隨著油價(jià)反彈,歐元區(qū)通脹率已經(jīng)接歐洲央行設(shè)定的略低于2%的目標(biāo)。然而,該地區(qū)核心通貨膨脹率仍低于1%。

與美歐情況不同的是,在截至今年3月底的2020財(cái)年,日本去除生鮮食品外的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為101.4,同比下降0.4%。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后,3月日本核心CPI為101.8,同比下降0.1%。

日本央行4月27日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)與物價(jià)展望報(bào)告,將2021財(cái)年(截至2022年3月31日)日本去除生鮮食品外的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)預(yù)期漲幅由此前的0.5%下調(diào)至0.1%,顯示對(duì)日本而言,面臨通縮的壓力更為顯著。

未來動(dòng)向需密切關(guān)注

在美歐日三大主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹數(shù)據(jù)中,毫無疑問美國通脹數(shù)據(jù)最受關(guān)注。

在美國CPI數(shù)據(jù)公布后,利率交易員加大押注美聯(lián)儲(chǔ)可能于明年被迫加息,遠(yuǎn)早于決策者最暗示的時(shí)點(diǎn)。貨市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)明年12月美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率甚至達(dá)到100%。而美國股市出現(xiàn)大幅下挫。道瓊斯工業(yè)均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌幅分別達(dá)到1.99%、2.14%和2.67%。

摩乃科斯歐洲和摩乃科斯加拿大的高級(jí)外匯市場(chǎng)分析師西蒙·哈維擔(dān)心,美國通脹的上升將影響加拿大經(jīng)濟(jì),并給加拿大CPI帶來上行壓力。

以美國前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯為首的一些知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家再次警告通脹風(fēng)險(xiǎn)。薩默斯表示,未來一兩年美國面臨的主要經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是過熱而不是過度疲軟。他敦促政府采取三個(gè)具體步驟:一是公開表達(dá)對(duì)通脹的更大擔(dān)憂,以緩和未來通脹預(yù)期;二是表明不再延長(zhǎng)失業(yè)救濟(jì)金期限,以免一些美國人不愿重返工作崗位;第三,放慢援助資金的發(fā)放步伐。

一些觀察人士開始推測(cè),共和黨可以借通脹上升反對(duì)拜登的4萬億美元經(jīng)濟(jì)計(jì)劃,以縮減或徹底終結(jié)拜登的全面支出計(jì)劃。

不過,愛馬仕投資公司投資組合經(jīng)理查瓦羅內(nèi)認(rèn)為,“需要注意的是,這只是一個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)。受供應(yīng)不足和芯片供應(yīng)持續(xù)短缺影響,二手車價(jià)格飆漲,并在4月消費(fèi)者價(jià)格環(huán)比增幅中占據(jù)了三分之一的超高份額。二手車價(jià)格走高,可能是暫時(shí)現(xiàn)象。”

Bespoke投資集團(tuán)分析師指出,“盡管目前的通脹水相對(duì)于后金融危機(jī)時(shí)期看來非常高,但是尚未突破30年區(qū)間的均值。”

美國前財(cái)政部官員希爾斯表示,事實(shí)上,貨和財(cái)政刺激舉措仍然能夠引發(fā)通脹和通脹擔(dān)憂,但對(duì)經(jīng)濟(jì)來說是有好處的。他認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和他的同事們并不擔(dān)心通脹前景。他還強(qiáng)調(diào),在過去的十年里,央行的官員們一直在想盡辦法實(shí)現(xiàn)健康的價(jià)格上漲。

美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德表示,通脹率持續(xù)大漲的條件不僅是經(jīng)濟(jì)重啟后薪資或物價(jià)一段時(shí)間的走高,還需要通脹預(yù)期的持續(xù)上升。與新冠肺炎疫情相關(guān)的有限時(shí)間內(nèi)的物價(jià)上漲,不太可能持久改變通脹趨勢(shì)。他認(rèn)為,過去的經(jīng)歷表明,很多企業(yè)可能會(huì)壓縮利潤(rùn)率,并依賴自動(dòng)化來降低成本,而不是將價(jià)格上漲完全轉(zhuǎn)嫁出去。

花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克拉克在報(bào)告中表示:“美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)對(duì)暫時(shí)物價(jià)上漲帶來的強(qiáng)勁勢(shì)頭不屑一顧,但未來幾個(gè)月的數(shù)據(jù)對(duì)于衡量物價(jià)強(qiáng)勁上漲的持續(xù)將非常重要,通脹路徑以及所有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都存在很大的不確定。”

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