導語：多家銀行凈利增速超20%

步入2022年，首批上市銀行業(yè)績快報披露。日前，江蘇銀行、常熟銀行(601128)、成都銀行、興業(yè)銀行(601166)、蘇農(nóng)銀行(603323)率先公布了2021年度業(yè)績快報，數(shù)據(jù)顯示，5家銀行去年凈利潤均實現(xiàn)大幅增長，超出市場預期。

在此背景下，開年以來A股銀行板塊逆勢上漲。截至1月11日，Wind銀行指數(shù)在2022年前6個交易日已上漲4.63%。其中，成都銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行領漲，年初以來股價分別上漲了15.25%、12.39%和10.46%。

就銀行股未來表現(xiàn)，多位接受記者采訪的業(yè)內人士持樂觀態(tài)度。這主要是由于，一方面，房地產(chǎn)融資環(huán)境有所放松，市場對今年經(jīng)濟增長有較好的預期;另一方面，預計市場整體流動性環(huán)境將維持相對寬松，銀行將加大信貸投放。此外，參考歷史表現(xiàn)，每逢年末及第二年年初，銀行股均會有較好行情。

5家銀行業(yè)績預喜

過去一年來，隨著經(jīng)濟的恢復增長，銀行板塊業(yè)績同步回暖，在2021年前三季度取得了較優(yōu)成績，因而市場對2021年全年銀行業(yè)績表現(xiàn)較為期待。近期，首批上市銀行業(yè)績快報的公布進一步向市場釋放了積極信號。

截至1月11日，據(jù)記者統(tǒng)計，已有5家銀行披露了2021年度業(yè)績快報。這5家銀行中，除了成都銀行未明確外，其他銀行去年凈利潤增速均超過20%，其中江蘇銀行更是超過30%。另從趨勢上看，大多數(shù)銀行均呈現(xiàn)出“利潤加速+不良下降+撥備提高”的良好態(tài)勢。

1月11日，江蘇銀行、常熟銀行先后披露了2021年度業(yè)績快報，為今年第四家和第五家公布業(yè)績快報的銀行，兩者凈利潤增速均超20%。

具體來看，江蘇銀行公告稱，報告期內，該行實現(xiàn)營業(yè)收入637.71億元，同比增長22.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤196.94億元，同比增長30.72%。而縱觀2021年全年，該行各期業(yè)績增速均排名同業(yè)前列，其中在第一、第三季度中，凈利潤增速均位列第一。

與此同時，報告期末，江蘇銀行不良貸款率為1.08%，較期初下降了0.24個百分點，上市6年來逐年下降;撥備覆蓋率為307.72%，較期初提升了51.32個百分點，上市6年來逐年提升。

常熟銀行公告稱，2021年度該行實現(xiàn)營業(yè)收入76.53億元，同比增長16.27%;歸屬于該行普通股股東的凈利潤21.84億元，同比增長21.13%;截至報告期末，不良貸款率為0.81%，較2021年初下降0.15個百分點;撥備覆蓋率為531.98%，較2021年初提升46.65個百分點。

在江蘇銀行和常熟銀行之前，1月10日，興業(yè)銀行和蘇農(nóng)銀行已相繼公布了2021年業(yè)績快報，分別為首家公布業(yè)績快報的上市股份行和上市農(nóng)商行。

其中，興業(yè)銀行2021年實現(xiàn)營業(yè)收入2212.4億元，同比增長8.9%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤826.8億元，同比增長24.1%。值得注意的是，這一凈利潤增速創(chuàng)下8年來的新高，在2013年至2020年間，該行年利潤增速從未突破20%。

在資產(chǎn)質量方面，截至去年末，該行不良貸款余額約487億元，較年初壓降近10億元，環(huán)比三季度末則有所反彈;不良貸款率1.10%，較上年末下降0.15個百分點;撥備覆蓋率268.73%，較上年末提高49.90個百分點。

蘇農(nóng)銀行公告顯示，2021年度實現(xiàn)營業(yè)收入38.21億元，同比增長1.81%;歸屬于母公司股東的凈利潤11.48億元，同比增長20.72%;截至報告期末，不良貸款率為1.00%，較去年初下降0.28個百分點;撥備覆蓋率411.10%，較去年初大幅提升105.79個百分點。

成都銀行則是于1月5日公布的業(yè)績快報，為今年首家披露業(yè)績快報的銀行。該行預計2021年度實現(xiàn)歸母凈利潤同比將增長10.85億～15.07億元，增速18%～25%;扣非后歸母凈利潤同比將增加10.90億～15.12億元，增速18%～25%。

綜合已公布業(yè)績快報的銀行表現(xiàn)，有券商分析師對記者表示，預計整個行業(yè)2021年業(yè)績將呈現(xiàn)向好態(tài)勢，而非個別公司。這首先與經(jīng)濟增速恢復增長之下，銀行業(yè)整體加大了信貸投放力度有關;其次也受銀行業(yè)務結構調整影響，近來中收對銀行營收的貢獻明顯提升;再者，銀行不良資產(chǎn)處置有序開展，行業(yè)資產(chǎn)質量也持續(xù)好轉。

還有觀點稱，隨著疫情得到進一步控制，中國宏觀經(jīng)濟運行穩(wěn)中向好，2022年銀行業(yè)凈利潤增速將穩(wěn)健增長。中金公司就預計，銀行凈利潤增速在經(jīng)歷疫情沖擊的波動后將重回穩(wěn)健增長的軌道，且增速高于2020年~2021年兩年復合增速。2022年和2023年銀行凈利潤增速或為7.2%和7.7%，主要由于資產(chǎn)投放穩(wěn)中有升、凈息差企穩(wěn)、信用成本穩(wěn)中略降、手續(xù)費收入繼續(xù)回升。

催化板塊行情

受多家銀行業(yè)績“預喜”影響，開年以來，A股銀行板塊逆勢上漲，回暖明顯。截至1月11日，Wind銀行指數(shù)已從4日開盤時的7055.27點上漲至7383.62點，今年前6個交易日漲幅達4.63%，位居前列。

其中，成都銀行今年以來股價漲幅最高，為15.25%，截至11日收盤報13.83元/股;其次為興業(yè)銀行，漲幅為12.39%，截至當日收盤報21.40元/股;再者為江蘇銀行，漲幅為10.46%，截至當日收盤報6.44元/股。郵儲銀行、蘇農(nóng)銀行等緊隨其后，漲幅分別為10.39%和9.04%。

對于近來銀行股的向好表現(xiàn)，市場并不意外，多數(shù)從業(yè)者在2021年年末接受記者采訪時就曾表述過對銀行股表現(xiàn)持積極態(tài)度。

“這主要是考慮到多重因素，”前述券商分析師對記者說道，“一來，中央經(jīng)濟工作會議強化‘穩(wěn)增長’要求，這將有助于改善經(jīng)濟景氣悲觀預期;二來，近來房企風險個案正有序推進，有助于改善資產(chǎn)質量的悲觀預期。基于此，銀行板塊有進一步改善的表現(xiàn)并不難理解。”

回顧2021年全年，銀行股表現(xiàn)受經(jīng)濟下行預期及個別房地產(chǎn)企業(yè)危機影響較大。先是一季度在經(jīng)濟明顯復蘇之下銀行板塊漲幅超15%，此后二季度經(jīng)濟增速見頂，5月底之后板塊明顯回調，年中及下半年受部分房企流動性危機發(fā)酵影響較大，這使得2021年銀行(中信)指數(shù)漲幅接近0。

不過，目前來看，有分析稱銀行股已進入配置時間窗口。招商證券(600999)首席銀行業(yè)分析師廖志明對記者稱，房地產(chǎn)融資環(huán)境有所放松，市場對今年經(jīng)濟增長有較好的預期。同時，參考歷史表現(xiàn)，每逢年末及第二年年初，銀行股均會有較好行情。2022年全年來看，銀行板塊漲幅有望比肩2019年(約20%，相當于銀行板塊兩年ROE)。

光大證券(601788)首席銀行業(yè)分析師王一峰也認為，對一季度銀行股表現(xiàn)適度樂觀。預計在當前有效信貸需求不足的狀況未出現(xiàn)明顯改觀的情況下，市場整體流動性環(huán)境將維持寬松，“寬信用”可期;房企風險或階段性緩釋，壓制銀行股表現(xiàn)的資產(chǎn)質量風險也有所緩和;歷史上一季度銀行板塊走勢較好，1月份銀行股相對收益或更優(yōu)。