隨著資管新規(guī)過渡期結(jié)束，各地正有序推進理財業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展。近日，了解到，又有地區(qū)嚴(yán)控轄內(nèi)未持有理財子公司牌照的城商行嚴(yán)控現(xiàn)有理財產(chǎn)品規(guī)模，穩(wěn)妥有序壓降，避免加大未來整改壓力。

在業(yè)內(nèi)人士看來，該規(guī)定與前期監(jiān)管導(dǎo)向相符，即鼓勵中小銀行回歸本源、深耕地方業(yè)務(wù)。畢竟按照理財新規(guī)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)通過具有獨立法人地位的子公司開展理財業(yè)務(wù)，因而未持牌城商行理財業(yè)務(wù)受限在意料之中。

實際上，此前也有消息傳出，某中部省份監(jiān)管部門對轄區(qū)內(nèi)的城商行進行窗口指導(dǎo)，明確要求其對理財的規(guī)模進行管控，保持現(xiàn)有規(guī)模，不得提高。如今來看，部分城商行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型在即，要么加速申請理財子牌照，要么轉(zhuǎn)型代銷。不過，有觀點稱，理財規(guī)模受限對中小銀行營收影響較小，并且若考慮轉(zhuǎn)代銷后獲得的代銷中收，則影響會更小。

理財業(yè)務(wù)受限

未持牌城商行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型在即。近日，某東部省份下發(fā)相關(guān)通知稱，為按期完成轄內(nèi)城商行存量不合規(guī)理財業(yè)務(wù)整改工作，推進理財業(yè)務(wù)規(guī)范有序發(fā)展，要求銀行要嚴(yán)格按照資管新規(guī)、理財新規(guī)要求，審慎開展理財業(yè)務(wù)。

其中，通知要求轄內(nèi)仍設(shè)有部門開展理財業(yè)務(wù)的銀行，應(yīng)嚴(yán)控現(xiàn)有理財產(chǎn)品規(guī)模，穩(wěn)妥有序壓降，避免加大未來整改壓力;同時，要求控制現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模。

這被業(yè)內(nèi)視為是前期監(jiān)管政策的進一步落實，此前也有消息稱其他省份下發(fā)過類似通知。更早之前，銀保監(jiān)會在有關(guān)部門負責(zé)人就《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法(征求意見稿)》答記者問時也提到，商業(yè)銀行通過子公司展業(yè)后，銀行自身不再開展理財業(yè)務(wù)(繼續(xù)處置存量理財產(chǎn)品除外)。同時，理財子公司應(yīng)自主經(jīng)營、自負盈虧，有效防止經(jīng)營風(fēng)險向母行傳染。

“未獲得理財子牌照的銀行，相關(guān)業(yè)務(wù)受限并不難理解。”某華東城商行分行高管曾對記者表示，因為根據(jù)資管新規(guī)，銀行的資管板塊肯定要與母行做全面風(fēng)險隔離，進行專業(yè)化主動管理。

一位理財子公司總經(jīng)理也對記者稱，如果一家銀行的理財規(guī)模只有兩三百億元，那么從投入產(chǎn)出的角度來看，專門成立理財子公司也并不劃算，不如不做“資產(chǎn)管理”，而專注“財富管理”。

事實上，無論監(jiān)管部門是否明確未設(shè)立理財子的銀行不能新增理財投資，業(yè)內(nèi)的共識在于，從監(jiān)管思路和市場需求來看，設(shè)立理財子獨立開展資管業(yè)務(wù)是理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的必然選擇。

過去一段時間以來，已有不少城農(nóng)商行積極布局理財子公司牌照。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已開業(yè)或獲批籌建的中小銀行理財子共8家，包含7家城商行和1家農(nóng)商行，注冊資本在10億～30億元。其中上海銀行設(shè)立的上銀理財正在籌建中，其他均已開業(yè)。

除了上述銀行外，廣東順德農(nóng)商行、重慶銀行和長沙銀行(601577)曾在2018年就發(fā)布公告稱擬設(shè)立理財子;2019年，陸續(xù)又有威海市商業(yè)銀行、朝陽銀行和甘肅銀行加入申請設(shè)立理財子的行列。但是目前，這些較早申請的城、農(nóng)商行尚未獲批復(fù)。2021年9月至今，又有北京銀行(601169)、西安銀行(600928)和貴陽銀行(601997)陸續(xù)發(fā)布公告，申請設(shè)立理財子公司。

不過，“從監(jiān)管的批復(fù)來看，城農(nóng)商行理財子牌照的發(fā)放有一定門檻。”前述城商行分行高管對記者說道，比如可能對銀行的理財規(guī)模、凈值化程度等，都有相關(guān)要求。

中信建投首席銀行分析師楊榮也稱，從已獲批設(shè)立理財子的商業(yè)銀行來看，其獲批時的理財規(guī)模均超過1000億元，這意味著設(shè)立理財子在存量理財規(guī)模上可能存在門檻。另外，可能對其準(zhǔn)入條件也有要求，比如銀行需要足夠的人才儲備、成熟的科技系統(tǒng)和合理的管理模式，以支撐理財子公司的運營。

那么，對于無法設(shè)立理財子公司的銀行來說，理財業(yè)務(wù)受限對其影響有多大?對此，中信建投測算了包括成都銀行、長沙銀行、蘇州銀行(002966)、常熟銀行(601128)和蘇農(nóng)銀行(603323)在內(nèi)的5家銀行的理財業(yè)務(wù)受限對其營業(yè)收入的影響，結(jié)果為：理財規(guī)模受限對5家銀行營收的沖擊均不超過2%，對營收影響較小;若考慮轉(zhuǎn)代銷后獲得的代銷中收，則影響會更小。

此前也有上市農(nóng)商行董秘向記者舉例稱，該行理財業(yè)務(wù)規(guī)模本身并不大，對凈利潤的貢獻大概在10%～20%，對營收的貢獻則在5%～10%，占比并不是很高，影響相對有限。

轉(zhuǎn)型代銷有優(yōu)勢

除了布局理財子牌照外，對于無法滿足相關(guān)條件的銀行，無疑需謀求新出路。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，按照相關(guān)要求，大部分城農(nóng)商行設(shè)立理財子的難度較大。

對于它們而言，一個主流選擇即是作為渠道，代銷其他機構(gòu)的理財產(chǎn)品。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼曾表示，對理財規(guī)模小于1000億元的中小銀行而言，成立理財子公司并不是最佳選擇。應(yīng)抓住相關(guān)辦法暫未開放第三方機構(gòu)銷售理財產(chǎn)品的時間窗口，提升理財產(chǎn)品銷售能力，打造成為理財產(chǎn)品“綜合超市”。

這也是不少業(yè)內(nèi)人士的看法，相比其他非銀機構(gòu)，中小行發(fā)展代銷有其獨有的優(yōu)勢。一方面，是監(jiān)管優(yōu)勢;另一方面，是區(qū)域優(yōu)勢。

2021年5月27日，銀保監(jiān)會曾發(fā)布《理財公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》，對理財產(chǎn)品的銷售與代銷的范圍、流程、責(zé)任、信息登記、風(fēng)控等方面進行明確和強化，打開了理財產(chǎn)品規(guī)范代銷的大門。

楊榮稱，目前，理財產(chǎn)品代銷機構(gòu)包括其他理財公司、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作機構(gòu)、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村合作信用社等吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機構(gòu)，代銷業(yè)務(wù)尚未對互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺、券商、基金公司開放。因此，對于中小銀行而言，在監(jiān)管未進一步放開代銷機構(gòu)的情況下，應(yīng)當(dāng)抓住政策窗口，提前布局賽道，快速適應(yīng)市場。

結(jié)合當(dāng)前市場情況來看，代銷已經(jīng)成為重要的理財產(chǎn)品銷售方式。國有六大行中，除了工商銀行只代銷自家理財子發(fā)行的理財產(chǎn)品外，另外五大行均有代銷其他銀行理財子的產(chǎn)品;同時，股份制銀行、城商行和農(nóng)商行，也紛紛與理財子建立代銷合作。

另外，“中小銀行發(fā)展代銷業(yè)務(wù)具有區(qū)域優(yōu)勢。中小銀行在地方影響力較大，客戶信任度較高，且受到當(dāng)?shù)卣疹櫤头龀?，有利于其建立穩(wěn)定的代銷合作關(guān)系。”楊榮提到，因此，在當(dāng)下的政策窗口期，中小銀行應(yīng)該著力建立完善的銷售體系，提高銷售能力，根據(jù)不同客戶的特點打造全體系理財產(chǎn)品超市，做好客戶和產(chǎn)品的中介。