在各行披露的2021年半年度報告中，中國郵政儲蓄銀行(下稱「郵儲銀行」)交出的「答卷」極為亮眼。

財報顯示，今年上半年，郵儲銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1576.53億元(中國企業(yè)準則，下同)，同比增長7.73%;實現(xiàn)凈利潤412.44億元，同比增長22.48%，超過20%的凈利潤增速也使其成為大行中的「潛力股」。

郵儲銀行何以實現(xiàn)盈利能力的持續(xù)增長?零售銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展是其中一個關(guān)鍵原因。

根據(jù)財報，郵儲銀行個人銀行業(yè)務(wù)收入同比增長14.11%，貢獻了近7成營業(yè)收入;上半年管理零售客戶資產(chǎn)(AUM)增加近8000億元，總規(guī)模突破12萬億元。

一直以來，干凈的資產(chǎn)負債表和優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量是郵儲銀行的一張「名片」，近4萬個網(wǎng)點和超6.3億個人客戶的積累為其深耕大零售構(gòu)筑了牢固的「護城河」。眼下，隨著行業(yè)發(fā)展進入新階段，郵儲銀行的金融科技能力又進一步推動其實現(xiàn)「高速度」與「高質(zhì)量」的「雙高」增長。

值得注意的是，隨著「十四五」規(guī)劃展開，要在高質(zhì)量發(fā)展中促進共同富裕、實現(xiàn)分配公平，金融機構(gòu)在其中扮演著重要角色。無論是推動普惠金融、綠色金融發(fā)展，還是滿足大眾理財需求，作為社會經(jīng)濟的「血脈」，如何順勢而為、抓住市場機遇是每一個市場參與者都必須思考的問題。

對于郵儲銀行而言，無論是服務(wù)「三農(nóng)」、城鄉(xiāng)居民和中小企業(yè)的定位，還是獨特的零售資源稟賦和能力積累，都為其在新一階段的市場「卡位」中占得了先機。

站在「十四五」的新起點，郵儲銀行將走向何方?在發(fā)布中報同時，郵儲銀行公布了自身的「十四五」規(guī)劃，提出「加快建設(shè)成為客戶信賴、特色鮮明、穩(wěn)健安全、創(chuàng)新驅(qū)動、價值卓越的一流大型零售銀行」。

在中期業(yè)績發(fā)布會上，郵儲銀行董事長張金良表示，郵儲銀行將以更大力度整合內(nèi)部資源、以改革創(chuàng)新為根本動力、以客戶為中心、以價值創(chuàng)造為導(dǎo)向，在普惠金融、財富金融、產(chǎn)業(yè)金融、綠色金融四大領(lǐng)域發(fā)力，開創(chuàng)高質(zhì)量發(fā)展新局面。

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「護城河」優(yōu)勢

麥肯錫在2020年中國銀行業(yè)CEO季刊中曾提出，在宏觀經(jīng)濟放緩、利差收窄和不良率攀升等不利因素的擠壓下，未來銀行的出路在哪里 ?

麥肯錫給出的答案是：得零售者，得未來。

過去幾年，零售銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)成為中國銀行整體收入池增長的主要動力。這也是許多銀行加碼布局零售銀行業(yè)務(wù)的重要原因。

但零售銀行業(yè)務(wù)的潛力遠不止于此。隨著「十四五」規(guī)劃展開，助力鄉(xiāng)村振興、支持實體經(jīng)濟、加強民生保障成為發(fā)展重點，無論是推動小微金融、農(nóng)村金融服務(wù)的進一步下沉，還是讓長尾客群享受到財富管理服務(wù)、分享資本市場紅利，都是銀行有待把握的機會。

「讓大多數(shù)農(nóng)民有郵儲銀行的授信，為億萬農(nóng)戶提供綜合金融服務(wù)，是郵儲銀行的夢想，也是我們的資源稟賦和目標所在?！灌]儲銀行行長劉建軍在業(yè)績發(fā)布會上如是說。

當然，不同銀行的資源稟賦不同，也決定了他們切入的賽道、重點發(fā)力的領(lǐng)域有所差異。對于郵儲銀行而言，廣泛的線下網(wǎng)點布局和龐大的客群基礎(chǔ)是最深的「護城河」。

復(fù)盤國內(nèi)零售銀行業(yè)發(fā)展，在之前很長一段時間里，只有依托網(wǎng)點布局和品牌效應(yīng)才能獲得零售客戶的信任，而郵儲銀行恰恰是能夠?qū)ⅰ赣|角」延伸到最基層的金融機構(gòu)，網(wǎng)點覆蓋中國99%的縣(市)，其縣及縣以下地區(qū)的網(wǎng)點占全部網(wǎng)點數(shù)量70%。

4萬個遍及城鄉(xiāng)的營業(yè)網(wǎng)點和4萬名信貸員隊伍，交織成為遍布城鄉(xiāng)的線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，覆蓋6.3億個人客戶。

值得注意的是，在郵儲銀行這6.3億客戶中，有近70%客戶分布在縣及縣以下地區(qū)。換言之，在新一輪的市場變局中，郵儲銀行恰恰是為金融服務(wù)需求最為旺盛的群體服務(wù)。

以小微金融群體為例，作為國內(nèi)市場上最具活力的群體之一，他們在拉動就業(yè)、貢獻稅收、市場創(chuàng)新等方面一直扮演著重要角色。2021年，我國小微企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過4400萬，疫情以來，小微金融市場更是呈現(xiàn)快速增長趨勢。

上半年，銀保監(jiān)會提出要繼續(xù)圍繞「兩增」目標，確保對小微企業(yè)的信貸支持力度，并要求大型銀行將「首貸戶」納入內(nèi)部考核評價指標。

農(nóng)村金融業(yè)務(wù)也是如此，隨著電商、物流等產(chǎn)業(yè)的興起，農(nóng)村的社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，其金融需求也從單一的貸款向保險、理財等多元需求轉(zhuǎn)變。郵儲銀行也在「十四五」規(guī)劃中提出，將持續(xù)推進三農(nóng)金融服務(wù)由「小農(nóng)戶」向「大三農(nóng)」全產(chǎn)業(yè)鏈金融轉(zhuǎn)變，這也意味著更大的價值鏈靜待發(fā)掘。

從這個角度來看，郵儲銀行在下沉市場的耕耘本身就已經(jīng)具備了先發(fā)優(yōu)勢。而在此基礎(chǔ)上，穩(wěn)如磐石的「負債端」又進一步加深了「護城河」。

在規(guī)模上，郵儲銀行超過12萬億的AUM規(guī)模穩(wěn)居銀行業(yè)第一梯隊。從結(jié)構(gòu)來看，郵儲銀行的負債端有著「兩高一低」的特征：一是在負債業(yè)務(wù)中存款占比高，達到95%;二是在存款業(yè)務(wù)中個人存款占比高，達到88%;三是付息成本低，上半年僅為1.65%。

換言之，郵儲銀行的負債端具有規(guī)模大、供給穩(wěn)定和成本低的特征，這也是所有銀行都夢寐以求的——良好的資產(chǎn)負債管理是商業(yè)銀行提升價值創(chuàng)造能力、保持可持續(xù)發(fā)展的基石。

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結(jié)構(gòu)優(yōu)化

在半年報披露的同時，郵儲銀行公布了其「十四五」規(guī)劃，闡述其下一步發(fā)展的整體思路。而在2021年中期業(yè)績發(fā)布會上，郵儲銀行管理層也對于各版塊業(yè)務(wù)發(fā)展做了詳細解析。

如果說市場機遇是「天時」，資源稟賦是「地利」，那么清晰可執(zhí)行的戰(zhàn)略則是「人和」，這也是最為考驗銀行能力的一點，其核心是讓三者能夠相互協(xié)同，最終實現(xiàn)戰(zhàn)略目標。

總結(jié)起來，下一階段，為了進一步挖掘零售銀行業(yè)務(wù)潛力，郵儲銀行將分別在「負債端」和「資產(chǎn)端」兩端發(fā)力。

先來看負債端，在前述優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，郵儲銀行將在增量的同時完成結(jié)構(gòu)調(diào)整，即「穩(wěn)定活期存款占比」「提升短期存款占比」和「嚴格控制長期高利率存款」。

「抑短促長」的邏輯并不難理解，其核心是進一步降低銀行的付息成本。事實上，從2019年開始，郵儲銀行就已經(jīng)著手調(diào)整長期限、高利率存款業(yè)務(wù)的擴張，在2020年基本實現(xiàn)零增長的基礎(chǔ)上，今年上半年實現(xiàn)了負增長。

但如何在降成本的同時，不造成存款流失?從市場環(huán)境來看，郵儲銀行踏準了國內(nèi)新一輪財富管理市場爆發(fā)的「節(jié)奏」，逐步推動存款與AUM之間的相互轉(zhuǎn)化和良性循環(huán)。

數(shù)據(jù)顯示，儲蓄存款在郵儲銀行零售AUM的占比達到78%;上半年郵儲銀行三年期高息存款同比少增近200億元，下半年及明年還有數(shù)千億元規(guī)模即將到期，未來，這些資金都可能轉(zhuǎn)化為財富管理產(chǎn)品。而郵儲銀行也在啟蒙客戶理財意識、培養(yǎng)理財能力并進行投資者教育，讓他們擁有更多實現(xiàn)財富增值、分享中國經(jīng)濟增長紅利的機會。

劉建軍在業(yè)績發(fā)布會上提到，過去幾年，郵儲銀行加大財富管理投入，完成了客戶分層、人員隊伍建設(shè)、財富管理系統(tǒng)建設(shè)和產(chǎn)品線豐富等「基礎(chǔ)設(shè)施」建設(shè)，接下來將充分發(fā)揮資源稟賦優(yōu)勢，進一步升級財富管理服務(wù)。

在負債端調(diào)整的同時，資產(chǎn)端的結(jié)構(gòu)調(diào)整也在同步推進。

業(yè)績發(fā)布會上，劉建軍將信貸資源的投放思路概括為「資產(chǎn)向貸款傾斜，貸款向?qū)嶓w傾斜，實體向零售傾斜」。下半年總體的思路是信貸資源更多地向零售傾斜，在零售當中主要是以涉農(nóng)貸款和小微貸款為主加大投放力度。

事實上，在農(nóng)村金融和小微金融市場需求爆發(fā)的背景下，郵儲銀行在上半年已經(jīng)實現(xiàn)了相關(guān)業(yè)務(wù)的良好發(fā)展。截至今年6月末，郵儲銀行普惠型小微企業(yè)貸款余額達到8905.03億元，占全行貸款比例超過14%;涉農(nóng)貸款余額達到1.52萬億，在全行貸款占比約為四分之一。

負債端與資產(chǎn)端的雙重結(jié)構(gòu)調(diào)整，不只讓郵儲銀行站上了更寬闊的「賽道」，更重要的是存貸比的優(yōu)化、以及代銷等業(yè)務(wù)帶來的中收增長，正在持續(xù)提升郵儲銀行的盈利能力。

數(shù)據(jù)顯示，過去五年，郵儲銀行的中收年均復(fù)合增長率超過12%。而代銷業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)的發(fā)展和財富管理需求的擴張，也進一步推動郵儲銀行的金融市場業(yè)務(wù)和公司金融業(yè)務(wù)不斷發(fā)力，協(xié)同增長。

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數(shù)字化「引擎」

當然，在如今的市場環(huán)境下談銀行發(fā)展，尤其是零售銀行業(yè)務(wù)的未來走向，數(shù)字化是繞不過的關(guān)鍵詞。前述麥肯錫報告也直言不諱地指出，新一階段的零售銀行發(fā)展不單以規(guī)模增長為目標，而是以客戶為中心，通過科技引領(lǐng)和數(shù)據(jù)驅(qū)動實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

「數(shù)字化增長」將成為零售銀行未來5年發(fā)展的主旋律。

這一點同樣適用于郵儲銀行，尤其是該行重點布局的農(nóng)村金融、小微金融領(lǐng)域，更加需要線上化和數(shù)字化能力提供支持。

這也解釋了郵儲銀行在擁有網(wǎng)點優(yōu)勢的同時，對于金融科技的重視和線上化能力的構(gòu)建依然走在行業(yè)前列的原因。

郵儲銀行董事長張金良在業(yè)績發(fā)布會上表示，零售銀行對信息科技的要求非常高。過去幾年，郵儲銀行啟動了一系列重大改革措施，加大金融科技投入和科技人才引進力度，把每年營業(yè)收入的3%左右投入到科技領(lǐng)域。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，郵儲銀行投入研發(fā)等資金超52億元，占營業(yè)收入的3.30%，持續(xù)推動技術(shù)創(chuàng)新、底層基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和業(yè)務(wù)流程優(yōu)化等等。

以新一代信貸業(yè)務(wù)平臺為例，今年4月上線后，它對信貸業(yè)務(wù)流程進行了企業(yè)級再造，不僅提升了信貸工廠的處理效率，還能夠快速響應(yīng)客戶需求，支撐信貸產(chǎn)品創(chuàng)新和迭代。通過實現(xiàn)標準化、集約化的運營，郵儲銀行的運營成本大幅壓縮，為降低貸款利率、優(yōu)化商業(yè)可持續(xù)能力提供了可能。

除此之外，客戶觸達與運營模式的改變也是數(shù)字化能力建設(shè)的重要一環(huán)，更是用戶端感知更為直接和強烈的部分。

以備受關(guān)注的移動端APP發(fā)展為例，過去幾年，郵儲銀行依托線下「觸角」和拳頭產(chǎn)品大力提升移動端滲透率。截至2021年6月末，郵儲銀行手機銀行客戶規(guī)模達3.14億戶，上半年手機銀行交易金額達6.75萬億元，同比增長24.71%，手機銀行月活躍客戶數(shù)(MAU)突破4300萬戶。

對于郵儲銀行而言，從線下到線上的轉(zhuǎn)移并不是目的，而是希望能夠增加觸達用戶的渠道，增加與用戶的交互方式，形成「線上+線下」融合發(fā)展模式。

正如張金良在業(yè)績發(fā)布會上提到的：「過去，扎根縣域、連接城鄉(xiāng)是郵儲銀行的金字招牌;如今，科技的力量使我們線上線下深度融合，滿足客戶更加多維的需求。我們致力于打造前臺敏捷、中臺強大、支撐有力的數(shù)字生態(tài)銀行，提升金融服務(wù)可獲得性和可持續(xù)性，構(gòu)建“無我”、“無界”、“無形” 的場景化金融服務(wù)?！?/p>

「無我」，就是在服務(wù)理念上，依托大數(shù)據(jù)等科技應(yīng)用，個性化服務(wù)客戶，將銀行標準化產(chǎn)品轉(zhuǎn)為客戶定制化服務(wù)，為客戶、股東和員工持續(xù)創(chuàng)造價值?！笩o界」，就是在服務(wù)渠道上，打破時空界限，將有限的網(wǎng)點和無限的網(wǎng)絡(luò)相結(jié)合，使金融服務(wù)既有線上智能服務(wù)的便捷和效率，又有面對面服務(wù)的溫度和深刻理解?！笩o形」，就是在服務(wù)產(chǎn)品上，把金融產(chǎn)品嵌入到百姓生活、社會場景中，既「無形」又無所不在，打造「金融+生活」「金融+經(jīng)營」的生態(tài)服務(wù)體系，使服務(wù)更智慧、更便利、更貼心。

疫情之后，更多小微企業(yè)經(jīng)營者和農(nóng)戶意識到了線上經(jīng)營的重要性，希望鍛造自身的數(shù)字化發(fā)展能力，由此，金融機構(gòu)切入市場、提供服務(wù)的手段也日益多元化。

從市場趨勢來看，依托開放銀行戰(zhàn)略，通過引入B端、G端、F端(企業(yè)、政府、金融市場)場景，打造生態(tài)圈成為了許多銀行的共同選擇。郵儲銀行也是如此，只不過在生態(tài)圈的打造方式上更具針對性。

比如，圍繞「三農(nóng)」金融生態(tài)圈，郵儲銀行從「C+B+G+P」(分別對應(yīng)用戶、企業(yè)、政府機構(gòu)和郵政)四端出發(fā)，通過集合用戶有高頻需求的各類「小場景」打造「大生態(tài)」。

這一點在小微客群的金融服務(wù)中表現(xiàn)得更加明顯，通過廣泛引入工商、司法、征信、稅務(wù)等G端合作，深入產(chǎn)業(yè)鏈上下游，郵儲銀行在提升獲客效率的同時，有效控制了不良風險。

此外，更精準的用戶畫像、更精細化的客戶運營也為銀行提升用戶全生命周期價值提供了契機。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月末，郵儲銀行小額貸款當年線上放款筆數(shù)占比達94.53%;線上化小微貸款產(chǎn)品余額突破6,000億元，較上年末增長33.12%。

所謂「得零售者得未來」，其背后的含義或許也在于，誰具備更強的數(shù)字化能力、能夠更好地適應(yīng)經(jīng)濟社會與金融行業(yè)的劇烈變化，誰才能夠在下一階段的市場角逐中占得先機。