大股東或?qū)嵖厝?span id="y8v3gea" class="keyword">違規(guī)控制金融機(jī)構(gòu)、規(guī)避監(jiān)管、掏空金融機(jī)構(gòu)，是金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來源。

包商銀行是存款保險(xiǎn)制度建立以來，采用收購承接模式處置的第一家問題銀行。

近日，央行發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報(bào)告2021》，詳細(xì)復(fù)盤了包商銀行的風(fēng)險(xiǎn)成因、接管包商銀行面臨的挑戰(zhàn)及風(fēng)險(xiǎn)處置思路及啟示等情況。

剖析包商銀行事件，《報(bào)告》認(rèn)為，處置高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)的實(shí)踐表明，大股東或?qū)嶋H控制人違規(guī)控制金融機(jī)構(gòu)、規(guī)避監(jiān)管、掏空金融機(jī)構(gòu)，是金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來源。

此外《報(bào)告》還強(qiáng)調(diào)，下一步，人民銀行將繼續(xù)發(fā)揮最后貸款人職能作用，結(jié)合國際成熟做法和國內(nèi)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，不斷加強(qiáng)制度和機(jī)制建設(shè)，在守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線的同時(shí)，有效防范道德風(fēng)險(xiǎn)。

“明天 系”持股近90%

在人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合對(duì)包商銀行實(shí)施接管前，“明天 系”股東多次嘗試重組包商銀行，但均以失敗告終。

從1998年開始，“明天 系”陸續(xù)通過增資擴(kuò)股和受讓股權(quán)等方式不斷提高其在包商銀行的股權(quán)占比，截至2019年5月末，已有35戶“明天 系”企業(yè)共持有42.23億股，占全部股份的89.27%。在控股包商銀行期間，“明天 系”通過虛構(gòu)業(yè)務(wù)，以應(yīng)收款項(xiàng)投資、對(duì)公貸款、理財(cái)產(chǎn)品等多種交易形式，共占用包商銀行資金逾1500億元，占包商銀行資產(chǎn)總規(guī)模近30%。“明天 系”長期占用資金，無法歸還，嚴(yán)重侵蝕包商銀行的利潤和資產(chǎn)質(zhì)量。

《報(bào)告》指出，接管包商銀行面臨的最大挑戰(zhàn)是妥善處理涉眾性風(fēng)險(xiǎn)和防范風(fēng)險(xiǎn)外溢，避免引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

截至2019年5月，包商銀行客戶約473.16萬戶，其中個(gè)人客戶466.77萬戶、企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)客戶6.36萬戶，不但客戶數(shù)量眾多，還遍布全國各地，一旦債務(wù)無法償付，極易引發(fā)銀行擠兌等連鎖反應(yīng)，影響社會(huì)穩(wěn)定。同時(shí)，包商銀行同業(yè)負(fù)債規(guī)模超3000億元，共涉及全國約700家交易對(duì)手。如果任何一筆不能兌付，可能給交易對(duì)手造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并引發(fā)連鎖反應(yīng)和同業(yè)恐慌，對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定造成嚴(yán)重影響。

在穩(wěn)妥推進(jìn)債權(quán)保障與處置工作方面，對(duì)5000萬元以下債權(quán)全額保障，對(duì)5000萬元以上大額債權(quán)近90%保障，并對(duì)二級(jí)資本債實(shí)施了減記。

大股東掏空金融機(jī)構(gòu)是金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來源

《報(bào)告》還在專題十四“違規(guī)控制金融機(jī)構(gòu)的主要問題及處置探索”中指出違規(guī)控制金融機(jī)構(gòu)存在的主要問題。

一是，規(guī)避監(jiān)管獲得控制權(quán)。如“明天 系”實(shí)際控制人通過近40家載體公司分散持股、俘獲屬地監(jiān)管人員等方式，違規(guī)控制包商銀行89%的股權(quán);

二是，公司治理和內(nèi)部控制失靈。如包商銀行黨委、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)形同虛設(shè)，董事長作為大股東“明天 系”的代表，凌駕于制度之上，長期“一言堂”，以個(gè)人指示或決策代替規(guī)章制度，導(dǎo)致該行內(nèi)部違規(guī)文化盛行;

三是，以關(guān)聯(lián)交易掏空金融機(jī)構(gòu)。問題股東或?qū)嶋H控制人往往通過直接貸款、股權(quán)質(zhì)押、理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品投資等方式，大量占用金融機(jī)構(gòu)資金，穿透來看，融資余額一般遠(yuǎn)超股本金，貸款集中度等指標(biāo)遠(yuǎn)超監(jiān)管要求。此類違法違規(guī)操作導(dǎo)致了包商銀行、華夏人壽等金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)積累，也是部分農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的重要成因。

另外，風(fēng)險(xiǎn)長期隱藏導(dǎo)致處置困難。包商銀行案例中，因?qū)嶋H控制人“明天 系”長期占用逾1500億元資金，流動(dòng)性持續(xù)緊繃，為避免流動(dòng)性斷裂，只能不斷拓展同業(yè)業(yè)務(wù)，同業(yè)負(fù)債占比一度超過50%，交易對(duì)手涉及超400家中小金融機(jī)構(gòu)，在金融管理部門果斷接管后才避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。

《報(bào)告》認(rèn)為，處置高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)的實(shí)踐表明，大股東或?qū)嶋H控制人違規(guī)控制金融機(jī)構(gòu)、規(guī)避監(jiān)管、掏空金融機(jī)構(gòu)，是金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來源。

研究探索風(fēng)險(xiǎn)處置中的股權(quán)減記

值得注意的是，包商銀行65億元二級(jí)資本債全額減記，此前也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

此前，包商銀行公告稱，擬對(duì)已發(fā)行的65億元“2015包行二級(jí)債”本金實(shí)施全額減記，對(duì)尚未支付的累計(jì)應(yīng)付利息不再支付。作為史上首例二級(jí)資本債到期全額減記，這也意味著銀行資本工具真正開始發(fā)揮其應(yīng)有之作用，而非普通負(fù)債。

天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明曾指出，此舉將促進(jìn)銀行資本工具正確定價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。未來，應(yīng)該促進(jìn)銀行資本工具投資主體的多元化，銀行理財(cái)一家獨(dú)大局面應(yīng)當(dāng)有所改變，資本工具不是純粹的負(fù)債工具。

不過，《報(bào)告》也指出高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)面臨的處置障礙。其一便是，金融管理部門缺乏必要的處置權(quán)力。

從國際良好實(shí)踐來看，一般賦予處置當(dāng)局減記被處置金融機(jī)構(gòu)股權(quán)或其他資本工具的權(quán)力。但《報(bào)告》表示，我國現(xiàn)行法律暫未賦予金融管理部門減記股東股權(quán)的處置權(quán)力，除非進(jìn)入破產(chǎn)程序，否則股東股權(quán)無法強(qiáng)制調(diào)整。行政處置階段，金融管理部門雖可責(zé)令股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)，但強(qiáng)制力不足。

基于此，《報(bào)告》認(rèn)為，金融穩(wěn)定理事會(huì)發(fā)布的《金融機(jī)構(gòu)有效處置機(jī)制核心要素》是金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置方面國際最佳實(shí)踐的總結(jié)，明確要求賦予處置當(dāng)局督促金融機(jī)構(gòu)自救的權(quán)力，包括按照清償順序減記被處置金融機(jī)構(gòu)股權(quán)或其他資本工具。因此，建議參考國際準(zhǔn)則，以修訂《商業(yè)銀行法》等相關(guān)法律為契機(jī)，明確處置當(dāng)局減記或核銷問題金融機(jī)構(gòu)股權(quán)的處置權(quán)力，壓實(shí)股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)處置成本的責(zé)任。

此外，《報(bào)告》還建議，應(yīng)嚴(yán)格股東準(zhǔn)入和持續(xù)監(jiān)管以及進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)的司法實(shí)踐。

中信證券(600030,股吧)研究所副所長明明對(duì)表示，這是針對(duì)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)處置方法，借鑒了國際上金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置方面的有益實(shí)踐。設(shè)置股權(quán)減記機(jī)制，可以賦予金融管理部門必要的風(fēng)險(xiǎn)處置權(quán)力，主要股東、實(shí)際控制人作為金融機(jī)構(gòu)所有者，在化解風(fēng)險(xiǎn)時(shí)是第一責(zé)任人，處置過程中應(yīng)當(dāng)由股東首先承擔(dān)處置成本、彌補(bǔ)損失，設(shè)置股權(quán)減記機(jī)制進(jìn)一步明確了股東對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)處置成本所負(fù)有的責(zé)任。