近兩年來，境外金融機構(gòu)參與成立理財公司步伐加快。記者注意到，截至2021年7月初，共有4家合資理財公司獲批籌建，分別為中國銀行旗下中銀理財與東方匯理資產(chǎn)管理公司合資開設(shè)的匯華理財、建設(shè)銀行旗下建信理財與貝萊德合資開設(shè)的貝萊德建信理財、交通銀行旗下交銀理財與施羅德投資管理有限公司合資開設(shè)的施羅德交銀理財、工商銀行旗下工銀理財與高盛投資合伙開設(shè)的合資理財公司。其中，匯華理財是目前唯一一家已經(jīng)開始發(fā)行產(chǎn)品的合資理財公司。

業(yè)內(nèi)人士認為，越來越多的國際知名資產(chǎn)管理機構(gòu)表達出了強烈的來華展業(yè)意愿，隨著市場中外資機構(gòu)參與程度穩(wěn)步上升，將進一步激發(fā)市場活動，推動我國資產(chǎn)管理行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

對于合資理財公司的設(shè)立，多位專家表示，這是貫徹落實進一步擴大對外開放決策部署的具體舉措，具有積極意義。

“一是有利于進一步引進國際資管機構(gòu)在投資管理、公司治理、經(jīng)營管理、資產(chǎn)組合管理、風(fēng)險管理等方面的專業(yè)經(jīng)驗;二是有利于進一步豐富國內(nèi)理財市場的產(chǎn)品供給;三是有利于進一步滿足投資者多元化服務(wù)需求。”一家理財子公司相關(guān)負責(zé)人稱。

據(jù)了解，匯華理財是首家外資控股、獲準在國內(nèi)設(shè)計、發(fā)行產(chǎn)品的理財公司，由世界排名前十、歐洲(法國)最大的資管公司東方匯理(出資占比55%)和中銀理財(出資占比45%)共同成立，注冊資本金10億元。匯華理財作為銀行理財子公司和外資資管機構(gòu)合資成立的理財公司，在產(chǎn)品體系、產(chǎn)品定位、產(chǎn)品設(shè)計等方面都與中銀理財存在較大的差異。

中銀理財除了開業(yè)時推出的“全球配置”外幣系列、“穩(wěn)富——福、祿、壽、禧”養(yǎng)老系列、“智富”權(quán)益系列、“鼎富”股權(quán)投資系列以及指數(shù)系列五大系列外，又先后推出了債券指數(shù)、惠享、債市通等活期產(chǎn)品，區(qū)域?qū)?、對象專屬?ldquo;睿享、睿富”系列產(chǎn)品，主打固收增強的“穩(wěn)享”系列產(chǎn)品，針對高凈值客戶的“智享”混合系列產(chǎn)品。

相較之下，匯華理財的產(chǎn)品系列相對較少，主要集中于固定收益類。截至2021年7月初，匯華理財已發(fā)售的54款理財產(chǎn)品中，53款均為封閉式產(chǎn)品，僅一款匯澤系列產(chǎn)品為每日開放式產(chǎn)品，風(fēng)險等級為四級。封閉式固定收益類產(chǎn)品按照投資期限長短不同分為匯理系列產(chǎn)品(期限以12、15、18個月為主)、匯嘉系列產(chǎn)品(期限以24個月為主)和匯裕系列產(chǎn)品(期限以36個月為主)。

在產(chǎn)品布局方面，中銀理財積極與基金、券商、保險、信托和同業(yè)理財公司等各類機構(gòu)建立合作關(guān)系，緊緊圍繞中行在推動高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)多層次資本市場建設(shè)、服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等方面的發(fā)展規(guī)劃，支持先進制造、綠色低碳、京津冀、長江經(jīng)濟帶、粵港澳大灣區(qū)、長三角一體化等重點產(chǎn)業(yè)和重點區(qū)域發(fā)展，提供全方位的理財金融服務(wù)。

其中，“福、祿、壽、禧”養(yǎng)老系列包括了中銀理財特色養(yǎng)老產(chǎn)品，分別針對中老年、中青年、老年、青年客戶群提供不同的投資選擇;“智富”系列不僅包含了藍籌精選、自主創(chuàng)新、定增優(yōu)選等創(chuàng)新型“固收+”產(chǎn)品，還提供了長三角一體化、粵港澳大灣區(qū)、ESG(環(huán)境、社會、公司治理)等主題產(chǎn)品，供投資者選擇。

相比之下，成立之初的匯華理財依靠客戶經(jīng)理推薦引流的方式，專注于封閉式定期產(chǎn)品，滿足客戶的偏好需求，再通過固收增強、打新、可轉(zhuǎn)債或者是通過大類資產(chǎn)配置增強產(chǎn)品收益，堅實地打好客戶基礎(chǔ)，獲得投資者的信任。

經(jīng)過半年的努力，匯華理財逐步在理財市場站穩(wěn)腳跟，開始發(fā)售風(fēng)險等級更高的混合類產(chǎn)品，也開始布局ESG和跨境市場。7月1日，匯華理財就首次發(fā)售了綠色發(fā)展主題相關(guān)的理財產(chǎn)品——“匯華理財—匯裕36月封閉2021013理財產(chǎn)品”。

“未來，匯華理財基于外資的背景，將更專注于自身特色版塊，實現(xiàn)差異化發(fā)展。”普益標準研究員黃曉旭表示。

黃曉旭介紹說，相對于中銀理財，匯華理財的產(chǎn)品投資期限固定，資金相對穩(wěn)定，可以根據(jù)產(chǎn)品的不同期限去匹配不同的投資策略;增強收益的方式比較豐富，除了股票增強之外，還可以通過打新、可轉(zhuǎn)債，或者大類資產(chǎn)配置去做產(chǎn)品收益的增強;引入了外方股東先進的風(fēng)控體系，將“動態(tài)風(fēng)險預(yù)算策略”運用到所有產(chǎn)品的底層風(fēng)控策略中，通過量化和人工相結(jié)合的手段控制回撤;全部投向標準化資產(chǎn)，透明度較高，能夠及時且真實透明地反映投資組合的變現(xiàn)價值。

而相對于匯華理財，中銀理財擁有先發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)品體系更豐富，緊跟市場動態(tài)，積極布局全面市場品類;不同的產(chǎn)品系列投向有較為明晰的差異，能夠更好地覆蓋投資者迥異的投資需求;平均產(chǎn)品費率相對更低，能夠有效降低投資者的投資成本;資產(chǎn)投向更豐富，不僅局限于貨幣市場類、固定收益類和權(quán)益類資產(chǎn)，豐富的資產(chǎn)配置需要強大的投研能力做支撐。

“無論是理財子公司還是合資理財公司，在投資理財方面都有各自的優(yōu)勢與劣勢，投資者可以根據(jù)自己的需求選擇適合自己的理財產(chǎn)品。”黃曉旭表示。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來，中外合資理財公司將呈加速入場態(tài)勢，將有利于引進國際先進資管機構(gòu)在經(jīng)營理念、運營管理機制、資產(chǎn)組合管理、風(fēng)險管理等方面的專業(yè)經(jīng)驗，同時發(fā)揮中方股東在渠道、客戶等方面的優(yōu)勢以及對國內(nèi)金融市場的深入理解和投資能力等方面的長處，進一步豐富資管市場主體和產(chǎn)品種類，滿足投資者多元化的服務(wù)需求。