繼3月19日，廣州農商行被國際知名評級機構穆迪列入評級下調的觀察名單后，近日該行再傳來評級調整消息。4月19日，中誠信國際決定，將廣州農商行評級展望由穩(wěn)定下調為負面，維持其主體信用等級為AAA。

中國債券信息網(wǎng)發(fā)布的公告顯示，中誠信國際此次臨時進行信用評級調整，與廣州農商行2020年營業(yè)收入、歸母凈利潤同比雙雙下降，不良貸款率同比上升，撥備覆蓋率同比下降，資本充足率下滑等多個業(yè)績指標弱化有關。此外,2020年以來該行高管變動較為頻繁，且目前組織架構仍在持續(xù)調整過程中，未來的戰(zhàn)略實施和業(yè)務發(fā)展面臨一定不確定性。中誠信國際認為，上述情況或對該行的償債能力產(chǎn)生不利影響。

記者注意到，去年底A股上市折戟后，廣州農商行正在積極“補血”。4月16日，廣州農商行剛剛發(fā)布公告稱，為有效補充該行核心一級資本、提振市場信心、優(yōu)化股權結構，董事會于2021年4月16日通過議案，建議發(fā)行不超過13.40億股內資股及不超過3.05億H股予合格認購方。以該行去年末每股凈資產(chǎn)計算，此次定增融資總額約100億元。

如今廣州農商行評級展望由穩(wěn)定降為負面，將對該行接下來的定增計劃以及日常經(jīng)營產(chǎn)生什么影響?該行計劃如何提振業(yè)績?就此記者嘗試電話咨詢廣州農商行董事會辦公室，但多次致電均無人接聽。后記者向該行發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿尚未收到回復。

多個指標弱化，評級展望遭下調

廣州農商行盈利下滑帶來的一系列連鎖反應仍在繼續(xù)。

此前3月12日，廣州農商行發(fā)布的2020年度業(yè)績預告顯示，預計去年該行歸屬于股東凈利潤較2019年同期下降35%左右。這一業(yè)績跳水讓廣州農商行成為目前已公布年報的上市農商銀行中凈利潤降幅最大的一家。

隨后3月19日，廣州農商行因“2020年凈利潤下降幅度較大，降幅高于多家國內受評同業(yè)”被穆迪列入評級下調的觀察名單。此前2020年4月，穆迪已將該行的評級展望從穩(wěn)定調整為負面。

4月19日，中誠信國際也就上述情況發(fā)布公告，稱決定將廣州農商行的評級展望調整為負面。此前2020年7月29日，中誠信國際給出的廣州農商行主體信用等級為AAA，評級展望為穩(wěn)定。

中誠信國際表示，關注到廣州農商行2020年受貸款利率和市場資金收益下行影響，去年利息凈收入同比減少6.54%至176.47億元;交易凈收益同比減少27.73%至19.77億元;受匯兌損失影響，其他收入、收益或損失較上年減少7.18億元至-0.94億元;全年實現(xiàn)營業(yè)收入212.18億元，同比減少10.31%。由于加大對表外理財存量歷史包袱的計提力度，該行2020年信用減值損失支出同比增加10.93%至78.52億元;全年實現(xiàn)凈利潤52.77億元，同比減少33.30%，降幅較大。

中誠信國際還關注到廣州農商行的不良情況、資本充足情況以及管理層變動情況。公告指出，受新冠肺炎疫情沖擊、宏觀經(jīng)濟衰退、房地產(chǎn)調控政策等因素影響，截至2020年末廣州農商行不良率較年初上升0.08個百分點至1.81%，撥備覆蓋率較年初下降53.24個百分點至154.85%。業(yè)務的持續(xù)發(fā)展和盈利弱化導致該行資本充足水平持續(xù)下滑。此外，2020年以來該行高管變動較為頻繁，且目前組織架構仍在持續(xù)調整過程中，未來的戰(zhàn)略實施和業(yè)務發(fā)展面臨一定不確定性。

中誠信國際認為，廣州農商行的盈利及資本等相關指標弱化趨勢明顯，對該行的償債能力產(chǎn)生不利影響，且未來發(fā)展仍具不確定性，因此決定將廣州農商行的評級展望由穩(wěn)定調整為負面，維持其主體信用等級為AAA;維持“18廣州農商二級01”的信用等級為AA+。并表示將持續(xù)關注廣州農商行后續(xù)情況，及時評估公司整體經(jīng)營及信用水平變化。

評級下調會對主體產(chǎn)生什么影響?記者從一位評級機構從業(yè)人士處了解到，評級展望下調和主體信用評級下調是兩種不同的情況，其中評級展望由穩(wěn)定下調為負面，意思是評級機構預期在未來半年到一年，評估對象的情況會發(fā)生惡化。如果確實向不利方向發(fā)展，則評級機構接下來很可能會下調主體信用評級;如果發(fā)生好轉，評級展望也會回調。

“評級下調對主體最直接的影響，就是會導致公司主體的融資成本上升。另外，評級下調消息傳出，相關方對與該公司的合作也會更加謹慎，可能會影響到業(yè)務進展。”上述從業(yè)人士這樣解釋了評級主體可能面臨的不利局面。對于導致評級下調的原因，也是市場重點關注的內容。

IPO折戟，正推定增計劃“補血”

記者注意到，就在4月16日，廣州農商行剛剛發(fā)布公告稱，為補充核心一級資本、提振市場信心、優(yōu)化股權結構，該行通過董事會議案，擬發(fā)行不超過13.4億股內資股及不超過3.05億股H股。

資產(chǎn)規(guī)模已突破萬億大關的廣州農商行近年資本充足水平下行趨勢明顯，“補血”需求較大。數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年廣州農商銀行核心一級資本充足率分別為10.5%、9.96%，下滑0.54個百分點;資本充足率分別為14.28%、14.23%，下滑0.05個百分點。截至2020年末，該行核心一級資本充足率和資本充足率進一步降至9.20%和12.56%，分別較年初下降0.76和1.67個百分點。

上市是中小銀行補充核心資本的有效途徑，資料顯示，2017年6月20日，廣州農商行成功在香港聯(lián)交所掛牌上市，但一直以來港股表現(xiàn)并不佳，屢屢破發(fā)、成交低迷。同花順數(shù)據(jù)顯示，2021年1月至3月，廣州農商行的成交量分別為102萬股、72.3萬股、22.4萬股，呈逐月下滑的趨勢。近三個交易日(4月19日至4月21日)廣州農商行合計成交額僅4.8萬股。截止4月21日收盤，廣州農商行股價收于3.38港元/股，較股價最高點6.609港元跌幅為48.86%。

在此背景下，早在港股上市的第二年廣州農商行就開始加緊部署回A。2019年3月，廣州農商行A股上市申請獲證監(jiān)會受理，正式進入A股IPO排隊行列。但回A之路并不順利。

2020年4月29日，證監(jiān)會網(wǎng)站通報，廣州農商行因在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中，“存在部分金融資產(chǎn)減值準備計提不充分、個別違約債券會計核算前后不一致等問題”被出具警示函。

2020年12月29日，即廣州農商行原定上會日子的前一天，證監(jiān)會突然公告，鑒于廣州農商行已申請撤回申報材料，決定取消第十八屆發(fā)審委2020年第183次發(fā)審委會議對該公司發(fā)行申報文件的審核。

為何撤回IPO申請?廣州農商行的解釋是“戰(zhàn)略規(guī)劃調整”，并稱該行“業(yè)務運作良好，撤回A股發(fā)行申請將不會對本行造成重大不利影響。本行將根據(jù)實際情況擇機重啟A股發(fā)行申請。”

目前，廣州農商行A股IPO仍處于預先披露更新狀態(tài)。在最新發(fā)布的2020年報中，廣州農商行對A股上市推進方面并未透露太多，僅表示該行“仍積極資本市場上其他合適渠道，尋找多元化的融資路徑。”如此來看，此次百億定增融資就是當前該行尋求“補血”的另一條途徑。

公告顯示，本次內資股的發(fā)行對象為不超過35名合資格的境內機構投資者，H股發(fā)行對象為10名以內合資格投資者。公告同時表示，本次發(fā)行還需經(jīng)股東大會審議通過，實際發(fā)行對象及其認購股份數(shù)量以監(jiān)管機構批復為準。

評級展望被下調為負面，對該行接下里的定增計劃、日常經(jīng)營活動等有何影響?將有哪些提升經(jīng)營、恢復業(yè)績的動作?就此記者嘗試聯(lián)系廣州農商行，但電話一直無人接聽，后記者向該行發(fā)去采訪函。截至發(fā)稿，尚未收到回復。(李娜 豐鳳鳴)