央行網(wǎng)站公告稱(chēng)，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2021年1月19日人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了7天期800億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.20%。當(dāng)日有50億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放750億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周(1月16日至1月22日)央行公開(kāi)市場(chǎng)有160億元逆回購(gòu)到期，其中周一至周五分別到期50億元、50億元、20億元、20億元、20億元;無(wú)正回購(gòu)和央票等到期。

昨日(18日)銀行間資金面邊際收斂，資金價(jià)格升幅加大，其中隔夜大幅上行逾38bp創(chuàng)兩個(gè)月新高，重回2.1%上方。交易員表示，稅期走款因素有所擾動(dòng)，不過(guò)除了資金價(jià)格偏貴以外，多數(shù)機(jī)構(gòu)軋平頭寸并無(wú)太大壓力。

上周，央行采用“少量多次”的手段累計(jì)逆回購(gòu)160億元，凈回籠390億元;同時(shí)開(kāi)展5000億元的MLF操作，對(duì)1月到期的MLF/TMLF進(jìn)行統(tǒng)一續(xù)作，相比當(dāng)月到期的5405億元縮量續(xù)作。民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，央行雖然縮量續(xù)作，但總體還是保持了總量穩(wěn)定。5000億元MLF的操作體現(xiàn)了央行貨幣政策的穩(wěn)健和合理適度，也和經(jīng)濟(jì)基本面的情況相適應(yīng)。

“春節(jié)前和2月份，我認(rèn)為央行可能更多的還是會(huì)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作的方式，比如說(shuō)7天或14天的逆回購(gòu)，甚至不排除使用28天逆回購(gòu)，來(lái)保持短期市場(chǎng)利率的穩(wěn)定。”溫彬說(shuō)道。

“近一周，央行的逆回購(gòu)?fù)斗庞?00億，縮減至50億，再縮減至20億，央行寬松操作逐步退出的信號(hào)非常明顯。”國(guó)海證券分析指出，跨年前后流動(dòng)性偏寬，MLF需求較弱，促使央行進(jìn)行本次縮量操作。結(jié)合逆回購(gòu)操作縮量來(lái)看，去年11月后央行的寬松操作正逐步退出。當(dāng)前央行操作的信號(hào)意義大于實(shí)際意義，年前流動(dòng)性預(yù)計(jì)仍穩(wěn)。

值得一提的是，官方對(duì)貨幣政策的表態(tài)為“不急轉(zhuǎn)彎”。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露近日表示，2021年，穩(wěn)健的貨幣政策會(huì)更加靈活精準(zhǔn)、合理適度，繼續(xù)保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)必要的支持力度。堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎，根據(jù)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的階段性特征，靈活把握貨幣政策的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，以適度貨幣增長(zhǎng)支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展。

招商策略認(rèn)為，相比12月邊際收斂，主要因?yàn)槟瓿跏袌?chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕，考慮到月中繳稅以及月末臨近春節(jié)前提現(xiàn)等需求，預(yù)計(jì)央行在未來(lái)階段仍可能通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作等方式繼續(xù)維護(hù)流動(dòng)性穩(wěn)定。

值得一提的是，對(duì)于未來(lái)是否存在降準(zhǔn)和利率下調(diào)的空間，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰表示，央行將根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化靈活調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具向銀行體系提供短期、中期、長(zhǎng)期流動(dòng)性，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。