中國豬肉市場正逐漸復蘇，價格也在逐步回落。

農業(yè)農村部12日發(fā)布的《5月份第1周畜產品和飼料集貿市場價格情況》顯示，在對全國500個縣集貿市場的定點監(jiān)測及調查后，5月份第1周(采集日為5月6日)的生豬產品價格呈下降趨勢。全國豬肉平均價格為49.95元/千克，比前一周下降2.2%。

國內需求回升，產能逐步恢復，價格回落

在國內供求方面，生豬產能正處于恢復階段。農業(yè)農村部發(fā)布的生豬存欄量數據顯示，截至2020年3月全國母豬存欄量2164萬頭，同比下降19.1%。出欄累計率也同比去年下降，2020年1~3月全國生豬累計出欄量1.31億頭，較去年下降了30.3%。

但一個利好情況是，從2019年10月份開始，全國能繁母豬存欄量開始穩(wěn)步上升，保持了連續(xù)6個月的穩(wěn)定增長。截至3月，能繁母豬的存欄環(huán)比繼續(xù)增加，增幅為2.8%。

值得注意的是，在生豬的養(yǎng)殖周期中，能繁母豬的環(huán)比增長對應的是10個月以后的生豬出欄。因此，按照2019年10月份開始的上升趨勢來看，預計自今年8月后生豬出欄量將增加。

另一方面，伴隨著國內疫情總體轉好，大部分地區(qū)對隔離封閉等措施的日益放松，企業(yè)與中小學等逐步復工復學，預計包括豬肉在內的肉類消費量會進一步加大。

依據上述數據，國內生豬出欄量8月開始增加，這意味著第二季度的供需缺口仍存在。為了保障市場的供應，中國加大了豬肉的國際進口數量。

中國海關總署發(fā)布數據顯示，單是2020年3月份中國豬肉進口量就達38.4萬噸，較2019年3月增加25.68萬噸，增幅達到201.86%。2020年前三月累計進口量92.79萬噸，較去年同期增加177.6%，這一定程度上緩解了國內的供需缺口。

不過一季度進口的豬肉很難持續(xù)供應到二、三季度。因此從長期看，為了進一步有效緩解國內的消費缺口，中國仍將會繼續(xù)增大豬肉的進口。中信期貨5月8日發(fā)布的農產品報告稱，從全年看，中國于2020年預計豬肉進口量將超過400萬噸，占國內豬肉供給量超10%。

中國人民大學農業(yè)與農村發(fā)展學院毛學峰教授對第一財經表示，加大進口及投放力度肯定有利于穩(wěn)定價格，進一步穩(wěn)定價格預期和緩解國內消費缺口。

中央在生豬價格高位上投放過幾次中央儲備凍豬肉，基本都是1萬噸，試圖保障市場豬肉供應，同時穩(wěn)定價格。除了進口豬肉，一季度我國還進口了51.3萬噸牛肉，因此是可以有效緩解一部分消費缺口的。

“擴大進口也是企業(yè)自發(fā)的行為。”毛學峰補充說，“一季度中國進口美國豬肉16.8萬噸，約30.4億元。按照18元/千克來算的話，國內豬肉價比其貴不少，這更容易刺激進口。而考慮到國內能繁母豬水平相對較低，若要恢復到正常水平，至少還需要8~10個月。因此在這種情況下適當進口可能是企業(yè)的理性行為。”

供求仍緊縮，由此帶來消費結構的變化

豬肉及生豬價格雖回落，但與去年同期相比，仍處于高位。雖然農業(yè)農村部最新的報告指出，全國活豬平均價格31.89元/千克，比前一周下降2.2%，但與去年同期相比還是上漲了112.5%。

而根據農業(yè)農村部監(jiān)測，4月27日~5月3日，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為32.79元/千克，環(huán)比下降2.0%，同比卻上漲了117.7%。

除此之外，豬肉價格的變動也存在直觀的地區(qū)差異。報告指出，北京、山西、江蘇、四川、甘肅等28個監(jiān)測省份活豬價格下降，而上海、寧夏上漲。活豬平均價格較高的華南地區(qū)為34.02元/千克，而價格較低的東北地區(qū)則為29.33元/千克，區(qū)域差異明顯。

中國生豬價格在高位上已經運行足夠長時間，應該慢慢下來。環(huán)保政策之后突發(fā)非洲豬瘟，導致2019年新年之后價格經歷了沒有任何調整過程的暴漲。疫情發(fā)生之后，外出就餐受抑制下肉類需求被壓抑，這樣就容易縮短生豬價格在高位運行的時間，致使生豬價格開始下降。

但毫無疑問，在豬瘟及疫情的影響下，此前已經身處高位的價格即使有小幅回落也會使得國內豬肉消費緊縮，轉而選擇加大其他肉類替代品如雞肉、魚肉等消費。不過從長期看，在豬肉價格小幅變化下，國內對豬肉的消費增長速度也在放緩，如此再疊加疫情，消費轉移將更加顯著。

豬肉是全國需求最大的肉類產品。國家統(tǒng)計局數據顯示，1990~2010年我國豬肉人均消費量呈上升趨勢，從1990年的20千克上升到2006年的39.6千克，16年間幾乎翻了一番，到2010年，我國人均豬肉消費量超過了42千克。

而2016年開始，我國人均豬肉消費量出現下降。2019年，受產量大幅減少的影響，人均豬肉消費量為27.1千克(根據我國豬肉產量及人口數量計算所得)，環(huán)比大幅下滑30.03%。

在豬肉消費量放緩的趨勢下，國內豬肉消費還呈現出明顯的季節(jié)性特點。中信期貨報告中指出，一般秋冬季至春節(jié)前需求逐漸向好，屠宰及食品加工企業(yè)大量備貨，生豬屠宰量大幅增長。而到了春節(jié)后終端需求則下降，從而使得屠宰量大幅回落。同時，因夏季氣溫偏高，飲食較為清淡，豬肉的需求為最弱，屠宰量也偏低。

未來豬肉價格如何?毛學峰表示，生豬價格應該會下調，即使沒有疫情也該到調整階段了。“過去十幾年中，生豬價格周期性比較明顯，2004年9月、2008年4月、2011年9月、2016年5月，都是大致經歷了40多個月的長周期(如果這個長周期確實存在的話)。”

即使在疫情好轉、隔離措施逐步放開、肉制品消費恢復的情況下，毛學峰也認為，并不能為生豬價格在高位運行提供足夠支撐。

毛學峰解釋說，主要原因有三點，一是受季節(jié)影響，天氣變熱，人們胃口變化導致對肉類需求下降;二是雞肉、牛羊肉的供給相對豐富，疫情之后在豬肉相對高價的對比下人們會更多選擇牛羊肉;最后是從歷史上來看，食品通脹高企時往往是貨幣供給出現明顯擴張之時，換句話說，供求失衡疊加貨幣增發(fā)容易形成價格暴漲，但是當前整體需求偏弱，無法支撐生豬價格在高位運行。