一些銀行是源于思維慣性，認(rèn)為存款拉的越多越好，另一些銀行則是因?yàn)橘Y產(chǎn)端問題，亟需流動(dòng)性支持，以確保流動(dòng)性安全。

近日，央行印發(fā)了《中國(guó)人民銀行關(guān)于加強(qiáng)存款利率管理的通知》(下稱《通知》)，在整改靠檔計(jì)息等不規(guī)范定存產(chǎn)品的同時(shí)，人民銀行指導(dǎo)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制加強(qiáng)存款利率自律管理，將結(jié)構(gòu)性存款保底收益率納入自律管理范圍。

市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制不是對(duì)所有存款產(chǎn)品都進(jìn)行約束，此前，結(jié)構(gòu)性存款和各類創(chuàng)新型存款品種成為銀行回避自律機(jī)制約束，進(jìn)而高息攬儲(chǔ)的重要產(chǎn)品。為了打擊高息攬儲(chǔ)，去年底，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就已明確叫停銀行靠檔計(jì)息存款產(chǎn)品。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，監(jiān)管加強(qiáng)對(duì)存款利率的管理可以提升利率環(huán)境和政策的有效性，引導(dǎo)銀行降低負(fù)債成本，推動(dòng)利率市場(chǎng)秩序更加規(guī)范。

結(jié)構(gòu)性存款保底收益率納入自律管理范圍

央行近日下發(fā)《通知》，再次強(qiáng)調(diào)各存款類金融機(jī)構(gòu)需按要求整改定期存款提前支取靠檔計(jì)息等不規(guī)范存款“創(chuàng)新”產(chǎn)品;同時(shí)，人民銀行指導(dǎo)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制加強(qiáng)存款利率自律管理，將結(jié)構(gòu)性存款保底收益率納入自律管理范圍、將存款類金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行存款利率管理規(guī)定和自律要求情況納入MPA。

市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制成立于2013年9月24日，是由金融機(jī)構(gòu)組成的市場(chǎng)定價(jià)自律和協(xié)調(diào)機(jī)制。市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制在符合國(guó)家有關(guān)利率管理規(guī)定的前提下，對(duì)金融機(jī)構(gòu)自主確定的貨幣市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)等金融市場(chǎng)利率進(jìn)行自律管理，維護(hù)市場(chǎng)正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，促進(jìn)市場(chǎng)規(guī)范健康發(fā)展。

早在去年，監(jiān)管就已要求銀行立即停止辦理關(guān)于定期存款提前支取靠檔計(jì)息的相關(guān)業(yè)務(wù)，并逐步壓縮該類業(yè)務(wù)存量，到2020年底過渡期結(jié)束后，該類產(chǎn)品余額為零。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，結(jié)合此前禁止假結(jié)構(gòu)性存款的要求，此次《通知》將結(jié)構(gòu)性存款保底收益率納入自律管理，同時(shí)將利率管理規(guī)定執(zhí)行情況納入MPA定價(jià)行為管理，是環(huán)環(huán)相扣的“三連擊”。

金融監(jiān)管研究院分析認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性存款的保底收益納入每月的自律監(jiān)測(cè)范圍，意味著如果銀行結(jié)構(gòu)性存款保底收益太高就會(huì)被認(rèn)定為違反自律規(guī)定，同時(shí)MPA的定價(jià)行為是一票否決，可能納入C檔受央行嚴(yán)厲監(jiān)管措施。但是如果想要通過產(chǎn)品設(shè)計(jì)變相繞開這些限制，同時(shí)也會(huì)面臨央行和銀保監(jiān)會(huì)對(duì)假結(jié)構(gòu)性存款的監(jiān)管處罰。

此前，由于資管新規(guī)對(duì)銀行保本理財(cái)?shù)南拗频榷喾N原因，結(jié)構(gòu)性存款成為銀行的攬儲(chǔ)利器。

對(duì)此，金融監(jiān)管研究院分析稱，過去，“結(jié)構(gòu)性存款”是各大商業(yè)銀行力爭(zhēng)的主要發(fā)力點(diǎn)，銀行“假結(jié)構(gòu)”產(chǎn)品層出。若沒有監(jiān)管部門引導(dǎo)，銀行恐難主動(dòng)放棄這種高息攬儲(chǔ)的方式。

申萬宏源證券分析師馬鯤鵬認(rèn)為，此次央行嚴(yán)格約束保底收益率是在此前合規(guī)、流程監(jiān)管的基礎(chǔ)上，在收益率這一環(huán)節(jié)規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款、做實(shí)真結(jié)構(gòu)，真正體現(xiàn)結(jié)構(gòu)性存款“保底+或有”的收益率特征。

高息攬儲(chǔ)或因資產(chǎn)端問題

正常情況下，在利率市場(chǎng)化的環(huán)境中，如果利率傳導(dǎo)機(jī)制有效，存貸款利率能夠形成同步的趨勢(shì)。

但業(yè)內(nèi)人士指出，雖然近期資產(chǎn)端利率在央行的引導(dǎo)下逐步下調(diào)，但由于銀行負(fù)債端(存款)競(jìng)爭(zhēng)扭曲，給貨幣政策傳導(dǎo)帶來影響。

這其中，既有理財(cái)產(chǎn)品給居民造成的高收益率慣性導(dǎo)致，也有銀行出于各種原因?qū)Υ婵钣羞^高需求、愿意付出更高成本的原因。

比如，一位城商行人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“為了競(jìng)爭(zhēng)存款，城商行是夾縫中生存。現(xiàn)在監(jiān)管措施出來后，靠檔計(jì)息的產(chǎn)品已經(jīng)全部叫停，造成存款搬家的現(xiàn)象，攬儲(chǔ)困難。”

曾剛則對(duì)記者表示，一方面，老百姓過去習(xí)慣了高收益無風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，資管新規(guī)的目的就是要打破剛性兌付，逐步消退市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)扭曲帶來的影響;另一方面，也有銀行對(duì)存款有更高的要求和渴望，其中一些是源于思維慣性，認(rèn)為存款拉的越多越好，另外一些銀行則是因?yàn)橘Y產(chǎn)端問題，亟需流動(dòng)性支持，以確保流動(dòng)性安全。

“我們的客戶基本是60多歲的老年人，平時(shí)不急用錢。城商行高利率的存款產(chǎn)品一般都是長(zhǎng)期的，之前利息收入好點(diǎn)容易吸引儲(chǔ)戶，現(xiàn)在‘靠檔計(jì)息’一停，很多客戶覺得自己存短期、利率差別不大就會(huì)存到國(guó)有銀行，畢竟國(guó)有銀行信用度高，而且存取也比較便利。”上述城商行人士表示。

理性看待存款搬家

在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，一系列信貸措施相繼落地，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，加大對(duì)企業(yè)扶持力度。但由于受到銀行負(fù)債端成本的影響，社會(huì)融資成本的下行存在一定阻力。

金融機(jī)構(gòu)則面臨馳援實(shí)體經(jīng)濟(jì)和負(fù)債端高成本的雙重壓力。多位市場(chǎng)人士建議應(yīng)下調(diào)存款基準(zhǔn)利率、降低銀行負(fù)債成本，進(jìn)而改變利率傳導(dǎo)不暢的現(xiàn)狀。

近期，央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)表示，存款基準(zhǔn)利率是我國(guó)利率體系的“壓艙石”，將長(zhǎng)期保留。未來人民銀行將按照國(guó)務(wù)院部署，綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)水平等基本面情況，適時(shí)適度進(jìn)行調(diào)整。

不過，也有擔(dān)憂認(rèn)為，下調(diào)存款基準(zhǔn)利率會(huì)進(jìn)一步影響商業(yè)銀行的吸儲(chǔ)能力。曾剛認(rèn)為，需理性看待銀行存款搬家的現(xiàn)象。一是，銀行要建立基于盈利能力的經(jīng)營(yíng)理念。從長(zhǎng)期看，發(fā)展的質(zhì)量是優(yōu)于規(guī)模的，“不是存款越多越好、規(guī)模越大越好。”

他表示，除了價(jià)格外，銀行還要提高綜合服務(wù)能力、提高客戶滿意度及粘性，從而提高存款的穩(wěn)定性，“單靠收益率去影響客戶是不穩(wěn)定的。”

近日，央行印發(fā)《關(guān)于做好疫情防控特殊時(shí)期利率相關(guān)工作的通知》，允許銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)通過發(fā)行疫情防控專項(xiàng)同業(yè)存單來募集資金，專項(xiàng)用于支持疫情防控有關(guān)企業(yè)的貸款投放。

目前，多家銀行先后發(fā)行了抗疫同業(yè)存單，發(fā)行成本低于同時(shí)段的同業(yè)存單。交行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀此前表示，銀行發(fā)存單的第一個(gè)目的肯定是負(fù)債端補(bǔ)充資金，為信貸投放做支撐。

曾剛認(rèn)為，銀行應(yīng)提高資產(chǎn)負(fù)債管理能力，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，從而合理有效降低綜合融資成本。比如可以適度的通過同業(yè)存單等方式，用多元化、市場(chǎng)化的資金來源來彌補(bǔ)。“適當(dāng)范圍的主動(dòng)負(fù)債是銀行資產(chǎn)負(fù)債管理一個(gè)非常重要的手段。”曾剛稱。