股份行的同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃呈擴(kuò)張趨勢(shì)，一些城商行則開(kāi)始?jí)嚎s同業(yè)存單發(fā)行。

截至1月7日下午6時(shí)，已有120余家商業(yè)銀行公布了2020年同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃，其中，興業(yè)銀行申報(bào)8500億元位居首位。

與2019年相比，股份制銀行的同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃呈擴(kuò)張趨勢(shì)。一些城商行則下調(diào)了2020年同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃，例如，盛京銀行2019年計(jì)劃發(fā)行1850億元同業(yè)存單，而2020年的申請(qǐng)額度僅為933億元。

第一財(cái)經(jīng)記者還注意到，盡管包商銀行事件之后，監(jiān)管多次維護(hù)中小銀行的流動(dòng)性，但一些中小銀行由于資產(chǎn)質(zhì)量、公司治理等問(wèn)題，在同業(yè)存單一級(jí)市場(chǎng)仍不樂(lè)觀(guān)。

股份行發(fā)行計(jì)劃擴(kuò)張

由于此前同業(yè)存單逐步成為監(jiān)管套利的工具，一些銀行“發(fā)短買(mǎi)長(zhǎng)”進(jìn)行套利，利用同業(yè)存單獲取資金進(jìn)行委外投資，形成對(duì)同業(yè)存單的高度依賴(lài)，易產(chǎn)生流動(dòng)性隱患。近兩年來(lái)，監(jiān)管對(duì)于同業(yè)業(yè)務(wù)的治理整頓不斷趨嚴(yán)。2018年一季度起，資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上的銀行發(fā)行的一年以?xún)?nèi)同業(yè)存單被納入宏觀(guān)審慎評(píng)估體系(MPA)同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)進(jìn)行考核。2018年銀行壓縮同業(yè)存單，但2020年股份行開(kāi)始回溫。

興業(yè)銀行在2020年度同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃中稱(chēng)，為繼續(xù)發(fā)揮同業(yè)存單在流動(dòng)性管理方面的重要作用，擬申報(bào)2020年度同業(yè)存單發(fā)行額度8500億元。而2019年、2018年興業(yè)銀行申報(bào)的發(fā)行額度均為6800億元，2017年為9000億元。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月底，興業(yè)銀行發(fā)行同業(yè)存單452期，發(fā)行總量8035.6億元，余額6548.3億元，較年初增長(zhǎng)1705億元。發(fā)行期限以1年為主，占比63.44%。

“受流動(dòng)性新規(guī)約束，短期限同業(yè)存單的供給量減少。流動(dòng)性匹配率中的加權(quán)資金來(lái)源和凈穩(wěn)定資金比例中的可用穩(wěn)定資金系數(shù)，要求銀行發(fā)行6至12個(gè)月的同業(yè)存單。所以，銀行更傾向于發(fā)行這一期限的同業(yè)存單，3個(gè)月以?xún)?nèi)期限同業(yè)存單發(fā)行量減少。”國(guó)盛證券分析師劉郁稱(chēng)。

整體而言，股份行的2020年同業(yè)存單計(jì)劃呈擴(kuò)張趨勢(shì)。光大銀行披露2020年擬發(fā)行6000億元同業(yè)存單，發(fā)行規(guī)模與2019年持平。招商銀行2020年計(jì)劃發(fā)行6000億元同業(yè)存單，較2019年增加1000億元。

東方金誠(chéng)首席金融分析師徐承遠(yuǎn)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，發(fā)行同業(yè)存單可以?xún)?yōu)化銀行負(fù)債端結(jié)構(gòu)，部分股份行可以以此緩解負(fù)債端壓力。2019年末開(kāi)始，監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款，定期存款靠檔計(jì)息也受到限制，部分股份行負(fù)債端相較之前面臨更大的壓力。在當(dāng)前攬儲(chǔ)競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)環(huán)境下，同業(yè)存單因其流動(dòng)性較強(qiáng)、發(fā)行效率高、利率市場(chǎng)化的特點(diǎn)可為股份行負(fù)債提供補(bǔ)充。

另外，徐承遠(yuǎn)稱(chēng)，較為寬松的資金面為發(fā)行同業(yè)存單創(chuàng)造了有利條件。2019年11月末到2020年年初，上海銀行間同業(yè)拆放利率有所下降，季節(jié)性因素影響較往年小了很多，2020年1月央行全面降準(zhǔn)，釋放資金較多，銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，商業(yè)銀行資金成本有所降低，是發(fā)行同業(yè)存單的較好時(shí)機(jī)。

與之形成鮮明對(duì)比的是，一些城商行開(kāi)始?jí)嚎s同業(yè)存單發(fā)行。例如，1月2日，盛京銀行披露2020年擬發(fā)行933億元同業(yè)存單，而該行在2019年計(jì)劃發(fā)行1850億元，發(fā)行規(guī)模下滑了50%。

一級(jí)市場(chǎng)仍存在分層

從負(fù)債端來(lái)看，中小銀行資金來(lái)源渠道有限，主要是存款業(yè)務(wù)和同業(yè)業(yè)務(wù)。但在去年5月包商銀行被接管后，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)受到較大影響，同業(yè)存單市場(chǎng)分層加劇。

數(shù)據(jù)顯示，事發(fā)前一周(5月20日～24 日)同業(yè)存單發(fā)行量5249億元，發(fā)行成功率85%，中小銀行AA+及以下存單發(fā)行成功率66.9%。而事發(fā)后的第一周(5月27日～31日)同業(yè)存單發(fā)行量銳減至1117億元，成功率僅為59%，其中AA+級(jí)存單發(fā)行成功率僅為38%，AA+以下存單發(fā)行成功率低于20%。

此后，隨著監(jiān)管發(fā)布一系列呵護(hù)中小銀行流動(dòng)性措施的政策，同業(yè)存單開(kāi)始回暖，大多數(shù)中小銀行的同業(yè)存單可以順利發(fā)行，但一些處于東北、中西部地區(qū)，資產(chǎn)質(zhì)量存在較大問(wèn)題、公司治理缺乏有效機(jī)制的銀行發(fā)行成功率與上年相比概率下降，且可能面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。

例如，盛京銀行、錦州銀行等多家銀行多次發(fā)行同業(yè)存單失敗或延遲發(fā)行，計(jì)劃發(fā)行量多則20億元，少則1億元，這樣的情況并不鮮見(jiàn)。另外，很多農(nóng)商行存在同業(yè)存單認(rèn)購(gòu)率不足的現(xiàn)象。

記者通過(guò)Wind統(tǒng)計(jì)多家銀行存單發(fā)行情況公告也發(fā)現(xiàn)，同業(yè)存單的認(rèn)購(gòu)情況差異化明顯，股份行發(fā)行的同業(yè)存單往往都能夠足額認(rèn)購(gòu)，而城商行和農(nóng)商行發(fā)行失敗的大有人在。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼稱(chēng)，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)特別關(guān)注有較大可能出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象、可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的特定情景或事件，前瞻性地分析和預(yù)判其對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響，做好預(yù)警，提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)抵御和緊急處置能力。如關(guān)注未按時(shí)信息披露、同業(yè)負(fù)債占比較高以及同業(yè)存單發(fā)行成功率較低的中小銀行，提高預(yù)警意識(shí)和提出應(yīng)急方案。

“2020年，央行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以繼續(xù)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)采取多種手段壓降風(fēng)險(xiǎn)，在必要時(shí)可以通過(guò)定向流動(dòng)性支持為中小銀行健康發(fā)展保駕護(hù)航，逐步改善同業(yè)存單發(fā)行困難的局面。”徐承遠(yuǎn)表示。

另外，徐承遠(yuǎn)稱(chēng)，商業(yè)銀行需要持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，提升市場(chǎng)對(duì)其認(rèn)可程度。中小銀行首先應(yīng)當(dāng)明確自身差異化市場(chǎng)定位，結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，制定配套的產(chǎn)品，增加營(yíng)銷(xiāo)特色，吸引更多優(yōu)質(zhì)存款，降低對(duì)資金期限較短的同業(yè)存單的依賴(lài)。其次大力引進(jìn)相關(guān)技術(shù)人才，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力;通過(guò)解決中小銀行常見(jiàn)的資產(chǎn)期限錯(cuò)配、成本收益倒掛等問(wèn)題，全面降低中小銀行信用風(fēng)險(xiǎn)，提高投資者對(duì)中小銀行的市場(chǎng)認(rèn)可度。