央行公開(kāi)市場(chǎng)操作依然暫停，據(jù)央行公告，10月16日開(kāi)展2000億元1年期MLF操作，中標(biāo)利率3.30%，與前次相同。因今日無(wú)逆回購(gòu)和MLF到期，實(shí)現(xiàn)凈投放2000億元。

央行公告

值得一提的是，十一假期后，央行連續(xù)未開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，而且連續(xù)十個(gè)交易日“按兵不動(dòng)”。10月15日，央行組合降準(zhǔn)中定向降準(zhǔn)第一次實(shí)施落地，央行在公告中稱，“今日是對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)的第一次調(diào)整，釋放長(zhǎng)期資金約400億元。”根據(jù)央行此前的公告，11月15日的定向降準(zhǔn)第二次實(shí)施還將釋放資金約600億元。

10月15日，資金面進(jìn)一步收斂，主要回購(gòu)利率繼續(xù)走高，尤以隔夜加權(quán)利率升幅較為明顯。Shibor多數(shù)上行。隔夜品種上行14.8bp報(bào)2.7030%，7天期上行3.3bp報(bào)2.6840%，14天期上行24bp報(bào)2.7350%，1月期上行0.4bp報(bào)2.7030%。

據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，民生銀行研究院研究員袁雅珵表示，鑒于前期央行持續(xù)停擺公開(kāi)市場(chǎng)操作導(dǎo)致資金連續(xù)回籠，近兩日銀行間市場(chǎng)資金利率有所上行，資金面邊際收斂，逐步從上旬的邊際寬松向合理充?；貧w。

交易員表示，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作依然暫停，而例行繳準(zhǔn)日導(dǎo)致銀行類機(jī)構(gòu)資金供給減少;雖然定向降準(zhǔn)生效，不過(guò)釋放資金規(guī)模有限，對(duì)流動(dòng)性的緩解作用不大。

分析人士指出，周內(nèi)國(guó)債發(fā)行預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)流動(dòng)性造成擾動(dòng)，加上資金面收緊，央行或于周內(nèi)將恢復(fù)公開(kāi)市場(chǎng)操作。Wind數(shù)據(jù)顯示，16日有兩期國(guó)債發(fā)行，規(guī)模共計(jì)790億元，將于17日繳款。此外，18日將有一期340億元的國(guó)債發(fā)行，但繳款日為21日。

中泰證券齊晟團(tuán)隊(duì)指出，按照歷史季節(jié)性因素，影響10月基礎(chǔ)貨幣缺口的重要因素包括：繳稅因素帶來(lái)的7000億元左右資金缺口、公開(kāi)市場(chǎng)操作到期的資金缺口(截至10月8日)?？紤]節(jié)后現(xiàn)金回流、定向降準(zhǔn)釋放資金、法定存款準(zhǔn)備金季節(jié)性變化釋放資金等因素后，合計(jì)資金缺口在6500億元左右。

袁雅珵認(rèn)為，隨著10月24日納稅申報(bào)截止日臨近，央行或?qū)⒅貑⒛婊刭?gòu)操作對(duì)沖繳稅效應(yīng)，平抑流動(dòng)性波動(dòng)。此外，下周還將迎來(lái)四季度TMLF操作窗口，屆時(shí)央行可望通過(guò)TMLF與逆回購(gòu)等組合操作對(duì)稅期等擾動(dòng)予以對(duì)沖。