10月10日，浙江銀保監(jiān)局回應(yīng)稱，近期未專門發(fā)過“叫停假結(jié)構(gòu)性存款”的文件。

結(jié)構(gòu)性存款被叫停的消息近期不斷傳出，引發(fā)市場關(guān)注。根據(jù)央行發(fā)布數(shù)據(jù)測算，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模在今年2月達到峰值11.23萬億元，隨后逐漸下滑;到今年8月，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模下降為10.46萬億元。

多位銀行業(yè)內(nèi)人士指出，各地銀保監(jiān)局正在逐步壓縮結(jié)構(gòu)性存款，但壓降規(guī)模不會搞“一刀切”。“假結(jié)構(gòu)性存款肯定是要叫停的。”一位華南地方監(jiān)管人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

另有一中部地區(qū)機構(gòu)人士表示，該省已叫停假結(jié)構(gòu)性存款，凡不具備衍生品交易資格的均不允許發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款，而該省只有一家城商行拿到了衍生品業(yè)務(wù)資格。

10月10日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展銀行保險機構(gòu)侵害消費者權(quán)益亂象整治工作的通知》，結(jié)構(gòu)性存款假結(jié)構(gòu)，替代保本理財，或按保本產(chǎn)品宣傳銷售屬于侵害消費者權(quán)益。

有銀行業(yè)內(nèi)人士指出，從現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的角度考慮，結(jié)構(gòu)性存款收益率大致相當于銀行理財產(chǎn)品的“下限”，與同業(yè)存款均是市場化存款利率，與貨幣市場利率保持大體同步。

“假結(jié)構(gòu)性存款是變相高息攬存。規(guī)范的目的是降低存款成本，存款成本下不來，貸款利率就很難下來。”一位銀行業(yè)內(nèi)人士表示，LPR資產(chǎn)端已在調(diào)整。

結(jié)構(gòu)性存款繼續(xù)降溫

隨著LPR改革推進，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)范更趨緊迫。

一位銀行業(yè)內(nèi)人士指出，今年對結(jié)構(gòu)性存款、定期存款等利率上浮監(jiān)管更嚴，大額存單等定期存款以前上浮超過50%，現(xiàn)在部分銀行被窗口指導(dǎo)、重點督導(dǎo)存款利率不能突破上浮超過50%。

多位業(yè)內(nèi)人士認為，規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)，目的是降低銀行負債端成本，從而降低貸款利率，減輕實體經(jīng)濟融資成本。

9月6日，北京銀保監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》，要求杜絕“假結(jié)構(gòu)”問題。該通知要求，各行應(yīng)嚴把結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品設(shè)計審查關(guān)，及時停售存在設(shè)計不合規(guī)或“假結(jié)構(gòu)”問題的產(chǎn)品，確保結(jié)構(gòu)性存款真實嵌入金融衍生產(chǎn)品且衍生產(chǎn)品部分有真實的交易對手和交易行為，并使存款人獲得的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險相匹配。

今年5月，銀保監(jiān)會開展“鞏固治亂象成果 促進合規(guī)建設(shè)”工作時要求，查處結(jié)構(gòu)性存款不真實，通過設(shè)置“假結(jié)構(gòu)”變相高息攬儲。

一位銀行業(yè)分析師指出，在銀行LPR報價中，資金成本占比超過70%。若“假結(jié)構(gòu)”存款全面整改，10萬億存量結(jié)構(gòu)性存款付息成本下降，能明顯推動銀行體系負債成本下降。

人民銀行上?？偛康纳虾Ｘ泿判刨J運行情況顯示，8月末，協(xié)定存款和結(jié)構(gòu)性存款分別減少47億元和26億元，同比分別多減91億元和45億元。

假結(jié)構(gòu)存款有多少？

10萬億結(jié)構(gòu)性存款中，“假結(jié)構(gòu)性”存款到底有多大規(guī)模，目前并無權(quán)威數(shù)據(jù)。

在產(chǎn)品設(shè)計上，假結(jié)構(gòu)性存款為了高息攬儲，給客戶承諾收益區(qū)間，在產(chǎn)品設(shè)計上創(chuàng)設(shè)完全不可能觸碰條件的期權(quán)組合。

另一銀行業(yè)內(nèi)人士指出，假結(jié)構(gòu)的泛濫，與真結(jié)構(gòu)“難賣”有關(guān)。因為真結(jié)構(gòu)性存款收益與市場表現(xiàn)掛鉤，波動較大。假結(jié)構(gòu)本質(zhì)是利率水平失真，掛鉤3個月Libor，范圍0-5%，其實三個月Libor幾乎不會超過這個區(qū)間。雖有結(jié)構(gòu)，其實是小概率事件，客戶能穩(wěn)定獲得最高收益。

導(dǎo)致的結(jié)果是，從存款結(jié)構(gòu)上看，上市銀行定期存款占比逐年上升，其中股份行和城農(nóng)商行的占比提升幅度較大。銀行紛紛通過定期存款、大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等產(chǎn)品補充資金來源，付息成本隨之走高。

自2016年以來，在去杠桿和資產(chǎn)回表影響下，銀行貸款增速一直快于存款增速，倒逼銀行高息攬儲。在銀行負債端中，廣義同業(yè)負債不得超過負債余額的1/3，貨幣基金、現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品、債券基金等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也分流存款，導(dǎo)致攬儲價格戰(zhàn)。

天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明在報告中認為，結(jié)構(gòu)性存款最終利率取決于投資收益，并不在央行對存款利率水平的監(jiān)測范圍內(nèi)。這讓結(jié)構(gòu)性存款更類似資管產(chǎn)品，能滿足客戶對高收益的需求。

但目前這一模式很多是通過“假結(jié)構(gòu)”實現(xiàn)的。

從存款結(jié)構(gòu)上看，截至2019年6月末，上市銀行定期存款占比達49%，略高于活期存款。

《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》(簡稱“理財新規(guī)”)要求，商業(yè)銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款應(yīng)當具備相應(yīng)的衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格。結(jié)構(gòu)性存款應(yīng)當納入商業(yè)銀行表內(nèi)核算，按照存款管理，計提資本和撥備。

目前能拿到資格的仍以大型國有銀行和股份制銀行為主，但當前在市場上發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款的主力是中小銀行。一份第三方數(shù)據(jù)顯示，目前，共有54家中資銀行具有金融衍生品交易業(yè)務(wù)資格，包括5家大型商業(yè)銀行、11家股份制銀行、22家城商行和15家農(nóng)商行。

問題在于，銀行對結(jié)構(gòu)性存款的依賴度有多大?數(shù)據(jù)顯示，部分股份制銀行的存款中，結(jié)構(gòu)性存款接近1/5。

21世紀經(jīng)濟報道記者根據(jù)銀行財報測算，截至2018年末，光大銀行結(jié)構(gòu)性存款4824.58億元，占全部存款的18.76%。平安銀行結(jié)構(gòu)性存款4335.62億元，較上年末增長99.2%，占全部存款的20.17%。華夏銀行結(jié)構(gòu)性存款1019.05億元，占全部存款的6.83%。