8月31日，蘇寧易購(gòu)發(fā)布了2018年半年報(bào)，其中蘇寧消費(fèi)金融有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘇寧消費(fèi)金融”)的半年業(yè)績(jī)一同披露—今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.71億元，同比增長(zhǎng)263%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-0.29億元;而在去年同期營(yíng)收與凈利潤(rùn)分別為1.02億元、0.43億元，可見(jiàn)其業(yè)績(jī)同比由盈轉(zhuǎn)虧。

蘇寧消費(fèi)金融出現(xiàn)的虧損在持牌消費(fèi)金融公司披露的半年報(bào)中，顯得極不合群。蘇寧消費(fèi)金融在官方回復(fù)中對(duì)此表示，上述的虧損實(shí)指撥備后凈利潤(rùn)，今年上半年撥備前利潤(rùn)為2.64億元，而撥備后出現(xiàn)虧損主要在于今年上半年資金成本上升、公司采取穩(wěn)健策略、放緩發(fā)展節(jié)奏應(yīng)對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、加大了研發(fā)投入，并且公司堅(jiān)持按照150%的撥備覆蓋率進(jìn)行撥備計(jì)提。

“最近幾個(gè)月已經(jīng)開(kāi)始盈利了，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收平衡沒(méi)什么問(wèn)題。”蘇寧消費(fèi)金融一位接近管理層的人士告訴記者，其公司今年目標(biāo)是全面盈虧平衡，覆蓋過(guò)去的累計(jì)虧損。

同時(shí)，其總經(jīng)理陳鳴離職消息再次傳出。上述人士稱(chēng)，陳鳴在今年7月底正式離職，“調(diào)回南京銀行了，現(xiàn)由董事長(zhǎng)王琪生代履總經(jīng)理職務(wù)”。

經(jīng)營(yíng)三年盈虧反復(fù)

2014年12月11日，蘇寧消費(fèi)金融公司獲得銀監(jiān)會(huì)的籌建批復(fù)，2015年開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)。在銀監(jiān)會(huì)披露的開(kāi)業(yè)批復(fù)中，蘇寧云商集團(tuán)與南京銀行分列其第一、第二大股東，其后是法國(guó)巴黎銀行個(gè)人金融集團(tuán)、江蘇洋河酒廠以及先聲再康藥業(yè)，持股比例分別為49%、20%、15%、10%、6%。

從蘇寧消費(fèi)金融股東結(jié)構(gòu)可看出，蘇寧云商為大型零售商，聯(lián)合兩家銀行機(jī)構(gòu)以及兩家消費(fèi)型企業(yè)，這一股權(quán)結(jié)構(gòu)使其成為全國(guó)首家大型零售商主發(fā)起且由民營(yíng)資本控股的消費(fèi)金融公司，后繼者也多效仿其“金融+電商+場(chǎng)景”的模式。

在開(kāi)業(yè)首年，蘇寧消費(fèi)金融主推產(chǎn)品為“任性付”，即在蘇寧易購(gòu)的門(mén)店或線上商城申請(qǐng)小額消費(fèi)貸款。目前其線上產(chǎn)品還推出了移動(dòng)端APP以及在微信、支付寶、中國(guó)電信翼支付等申請(qǐng)渠道，具體消費(fèi)場(chǎng)景涉及了教育、旅游、裝修等。在經(jīng)歷了2015年、2016年連續(xù)兩年虧損，蘇寧消費(fèi)金融累計(jì)虧損2.51億元;時(shí)至2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為3.83億元，同比增長(zhǎng)262.75%，并扭虧為盈實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.17億元。

蘇寧消費(fèi)金融自開(kāi)業(yè)以來(lái)，采用免息等經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)術(shù)，通過(guò)“購(gòu)物滿(mǎn)減”“分期免息”等活動(dòng)實(shí)現(xiàn)放貸規(guī)模的快速增長(zhǎng)。公開(kāi)資料顯示，其2016年11月末的累計(jì)放貸超110億元，到2017年6月末的累計(jì)放貸增長(zhǎng)至200億元，2017年末超過(guò)300億元，今年一季度便接近400億元。

在今年上半年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)中，1–6月的累計(jì)貸款規(guī)模為超100億元。由此可見(jiàn)，今年二季度蘇寧消費(fèi)金融的放貸規(guī)模出現(xiàn)了明顯放緩。上述接近管理層人士在采訪中向時(shí)代周報(bào)記者表示，規(guī)模放緩實(shí)則是受到了資本金的限制，“資本充足率已經(jīng)到頂，在資本金沒(méi)有解決之前規(guī)模也不可能再繼續(xù)擴(kuò)大”。

除了放貸規(guī)模放緩，而在今年上半年蘇寧消費(fèi)金融也再度出現(xiàn)虧損，這一成績(jī)?cè)谝雅栋肽陿I(yè)績(jī)的持牌消費(fèi)金融公司中略顯扎眼，僅虧損的尚誠(chéng)消費(fèi)金融與其“為伴”。由上海銀行發(fā)起設(shè)立的尚誠(chéng)消費(fèi)金融今年上半年凈利潤(rùn)為-0.16 億元，但其成立近一年，上海銀行半年報(bào)顯示其在上半年計(jì)提了貸款損失準(zhǔn)備0.93億元。而2015年成立的杭銀消費(fèi)金融，在本次披露的半年報(bào)中也已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)613.02萬(wàn)元，去年同期虧損473.64萬(wàn)元。

“這是賬面上的虧損，主要是風(fēng)險(xiǎn)撥備上較高。”對(duì)此，上述蘇寧消費(fèi)金融接近管理層的人士向時(shí)代周報(bào)記者表示：“去年現(xiàn)金貸的整治對(duì)行業(yè)影響很大，按照撥備覆蓋率150%的最高標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了撥備計(jì)提。”

《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》中對(duì)監(jiān)管指標(biāo)有著明確要求，其中資本充足率不低于銀監(jiān)會(huì)有關(guān)監(jiān)管要求、資產(chǎn)損失準(zhǔn)備充足率不低于100%。但目前，消費(fèi)技能行業(yè)在信息披露上尚不完備，在公開(kāi)信息中僅能看到錦程消費(fèi)金融在2016年末的撥備覆蓋率156.47%。

南京銀行或發(fā)起南京銀行消費(fèi)金融

在蘇寧消費(fèi)金融的開(kāi)業(yè)批復(fù)中，王琪生擔(dān)任董事長(zhǎng)，陳鳴擔(dān)任董事、總經(jīng)理，前者為蘇寧金融創(chuàng)始人，而彼時(shí)擔(dān)任南京銀行消費(fèi)金融中心總經(jīng)理的陳鳴，成為蘇寧消費(fèi)金融總經(jīng)理職位的不二人選。

早在今年年初，多次傳出陳鳴離職傳言。今年7月初，時(shí)代周報(bào)記者曾向蘇寧消費(fèi)金融核實(shí)，其內(nèi)部人士稱(chēng)“董事會(huì)換屆延期到8月份，陳鳴的去留尚不確定”。到了7月底，陳鳴正式離職并已回歸南京銀行。

對(duì)陳鳴調(diào)職的原因，上述蘇寧消費(fèi)金融接近管理層人士表示為“南京銀行的安排”。據(jù)其對(duì)時(shí)代周報(bào)記者透露，南京銀行現(xiàn)在有意向發(fā)起南京銀行消費(fèi)金融公司，并已開(kāi)始準(zhǔn)備，而所持有蘇寧消費(fèi)金融的股份，要滿(mǎn)足監(jiān)管關(guān)于股權(quán)的要求，所以現(xiàn)在是協(xié)商和談判過(guò)程當(dāng)中。

這意味著，南京銀行或?qū)⑼顺鎏K寧消費(fèi)金融。時(shí)代周報(bào)記者注意到，《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)非銀行金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》中明確規(guī)定，“消費(fèi)金融公司的主要出資人與一般出資人，在消費(fèi)金融公司成立時(shí)須承諾5年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所持有的消費(fèi)金融公司股權(quán)”，而蘇寧消費(fèi)金融從開(kāi)業(yè)至今尚不足“4歲”。

時(shí)代周報(bào)記者了解到，南京銀行十分注重零售業(yè)務(wù)，并提出了“大零售戰(zhàn)略”，而其消費(fèi)金融中心成立于2007年，是專(zhuān)業(yè)從事消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的直屬經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。在蘇寧消費(fèi)金融成立運(yùn)營(yíng)的三年多時(shí)間內(nèi)，并未有“避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的相關(guān)協(xié)議。

早在2015年蘇寧消費(fèi)金融成立前，南京銀行的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)布局已較為成熟，推出了誠(chéng)易貸、購(gòu)易貸等產(chǎn)品，并建設(shè)線上業(yè)務(wù)平臺(tái)。在陳鳴調(diào)任蘇寧消費(fèi)金融總經(jīng)理后，曾任南京銀行總行辦公室主任張偉接任南京銀行消費(fèi)金融中心總經(jīng)理。

南京銀行年報(bào)顯示，2016年其消費(fèi)金融貸款余額破百億元，至2017年僅消費(fèi)金融中心的貸款余額就已達(dá)到295億元，同比增幅154.31%?？梢?jiàn)，南京銀行消費(fèi)金融中心的累計(jì)放貸規(guī)模直逼蘇寧消費(fèi)金融，甚至優(yōu)于多數(shù)的持牌消費(fèi)金融公司。對(duì)于在2017年的突破，南京銀行在年報(bào)中解釋為“2017年把握互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展趨勢(shì)，全力打造線上和線下，雙支柱互為支撐的業(yè)務(wù)發(fā)展模式”。

實(shí)際上，南京銀行在蘇寧消費(fèi)金融2016年9月的增資中，已作出退讓姿態(tài)。在增資中，蘇寧云商出資人民幣1.47億元，保持增資完成后持股比例不變，南京銀行出資3000萬(wàn)元參與增資，增資后其對(duì)蘇寧消費(fèi)金融的持股比例為由原先的20%下降為15%。另三位股東先聲再康藥業(yè)、法國(guó)巴黎銀行個(gè)人金融集團(tuán)與江蘇洋河酒廠，持股比例分別變更為16%、15%、5%。

若南京銀行推出，蘇寧消費(fèi)金融是否會(huì)引入其他戰(zhàn)略投資者?上述接近管理層人士向時(shí)代周報(bào)記者表示：“尚不清楚，應(yīng)該很快會(huì)有消息。”

從當(dāng)前持牌消費(fèi)金融公司的發(fā)展情況看，在發(fā)展穩(wěn)定后引入新股東已不稀奇。馬上消費(fèi)金融兩度增資，先后引入北京中關(guān)村科金技術(shù)與成都趣藝文化兩位新股東;湖北消費(fèi)金融也于2016年末的增資中，一舉引入萬(wàn)得信息科技與北京宇信科技;而錦程消費(fèi)金融、幸福消費(fèi)金融也都先后發(fā)布消息擬引入新股東。

而隨著現(xiàn)金貸的整治與持牌消費(fèi)金融公司漸入穩(wěn)定盈利期，彼此間在業(yè)務(wù)、渠道等方面的競(jìng)爭(zhēng)碰撞愈加頻繁和強(qiáng)烈，新的戰(zhàn)略投資者勢(shì)必帶來(lái)新場(chǎng)景、新技術(shù)以及豐富的資金，或許能成為蘇寧消費(fèi)金融的又一拐點(diǎn)。