千億資金未兌付 涉及投資人數(shù)達(dá)百萬

善林金融爆雷事件仍在發(fā)酵，我們拋開這起事件本身不談，僅看布局全國各地的線下理財(cái)門店，近幾年其背后呈現(xiàn)出“傳銷化”的發(fā)展趨勢，這些理財(cái)機(jī)構(gòu)游走在監(jiān)管和法律的灰色地帶，常年宣稱零壞賬，無風(fēng)險(xiǎn)，以高收益吸攬民間資金，而萬眾矚目下的龐氏騙局被揭穿后，斷崖式崩盤導(dǎo)致上百萬個(gè)家庭財(cái)富受損。

網(wǎng)貸天眼統(tǒng)計(jì)近年規(guī)模較大的10家線下理財(cái)機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，從e租寶、大大集團(tuán)，再到中晉資產(chǎn)、望洲集團(tuán)，以及剛剛出事的善林金服，其涉案金額少則達(dá)數(shù)億元，多則400億元以上，涉及的未兌付資金超過千億，達(dá)1069億元，其中未兌付金額最高的為泛亞集團(tuán)與e租寶，兩家平臺(tái)在案件發(fā)生后未兌付金額為811億元，占10家平臺(tái)總量的76%。在這些龐氏騙局崩塌的背后，更是給131.3萬個(gè)投資者帶來嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。

此類平臺(tái)的主要特點(diǎn)為：投資人基本來自線下，主要依靠理財(cái)門店拉客和線下推廣營銷。其次，信息披露不透明，投資人很難分辨借款項(xiàng)目的真假。另外，出現(xiàn)問題的理財(cái)機(jī)構(gòu)，并不具備正式的金融從業(yè)資格和相關(guān)牌照，而在收益率方面的吸引力要高于銀行的3-10倍左右。網(wǎng)貸天眼梳理了一些線下理財(cái)機(jī)構(gòu)的吸金套路，希望引起投資者的警惕。

線下理財(cái)六宗罪：

高息誘惑

從以上截圖能夠發(fā)現(xiàn)，中晉集團(tuán)以40%的年化收益為誘餌，更大的誘惑是承諾保本保息，如果對(duì)比銀行4%的理財(cái)收益，相信多數(shù)小白會(huì)對(duì)此動(dòng)心。為了完成中晉系實(shí)際控制人徐勤50億元的目標(biāo)，公司成立了220多家有限合伙企業(yè)加入其中，在高息的誘惑下，中晉累計(jì)向2.5萬名投資者非法吸收金額累計(jì)近399億元，未兌付金額達(dá)52.6億元。

有投資者甚至透露，其稱投資的產(chǎn)品收益可高達(dá)200%，“有一種理財(cái)合約，買一份1.4萬元，可以買很多份，買到后，約定收益200%。”但該合同無法確定真實(shí)性。不過這種發(fā)行不能拿回本金，年收益率40%理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)質(zhì)上就是滾雪球式的“龐氏騙局”。

上述以高息來吸引投資者的不止中晉一家。泛亞投資人提供給記者的一份宣傳單上，泛亞承諾給參與這項(xiàng)業(yè)務(wù)的投資者們?nèi)缦聴l件：保本、固定收益年化13.68%。在收益率的誘惑下，22萬人投資人深陷泥潭，據(jù)網(wǎng)貸天眼不完全統(tǒng)計(jì)，泛亞集團(tuán)是10起線下理財(cái)機(jī)構(gòu)參與人數(shù)最多的一家，涉及的未兌付金額達(dá)430億。

左手鍍金右手圈錢

按照上海市公安局的公告，自2012年7月起，以徐勤為實(shí)際控制人的“中晉系”公司先后在上海市及外省市投資注冊50余家子公司，并控制100余家有限合伙企業(yè)， “中晉系”具體包括哪些公司?根據(jù)上海公安的通告，包括國太控股(集團(tuán))有限公司、中晉股權(quán)投資基金管理(上海)有限公司、上海中晉一期股權(quán)投資基金有限公司等，一并稱為“中晉系”相關(guān)聯(lián)公司。

“中晉系”還有一個(gè)特點(diǎn)是在上海具有較高的知名度，不僅有多個(gè)高檔寫字樓，如有百年歷史的日清大樓被改造成了中晉1924博物館，外灘8號(hào)的金延大樓，也成了中晉1924的辦公場所。還有廣告遍布上海黃金地段，請來了明星代言，還曾冠名上海本地收視率最高的一個(gè)相親節(jié)目——相約星期六(行情6.07 -0.16%,診股)。通過鋪天蓋地的廣告植入，中晉系在上海當(dāng)?shù)夭┤×讼喈?dāng)?shù)闹取?/p>

為擴(kuò)大平臺(tái)知名度的不止上述一家平臺(tái)。值得注意的是，e租寶與央視簽署合作協(xié)議，在2015年4月強(qiáng)勢登陸央視《新聞聯(lián)播》、《經(jīng)濟(jì)信息聯(lián)播》、《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》等王牌欄目的黃金廣告時(shí)段。同時(shí)，e租寶還與央視經(jīng)濟(jì)頻道的《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》和《經(jīng)濟(jì)信息聯(lián)播》欄目合作，借此將e租寶推向全國，在如此大手筆宣傳的背后，導(dǎo)致90萬投資人輕信受騙。

非法集資 注冊上百個(gè)殼公司偽造借款

e租寶是以融資租憑債權(quán)交易為基礎(chǔ)，為用戶推薦的產(chǎn)品主要有e租年享、e租財(cái)富、e租穩(wěn)盈。其中，e租年享投資期限為一年期，是三個(gè)產(chǎn)品中投資時(shí)間最久的一個(gè)，相對(duì)應(yīng)的收益也最高，預(yù)期年化收益為14.6%，贖回方式為T+10，但需要收提前贖回的費(fèi)用，這樣算下來的話，最終到手的收益要低于預(yù)期的14.6%。

一位此前曾在e租寶投資的用戶稱，e租寶在全國二、三、四線城市都有代理商，代理的分成在2%-4%左右，僅公司的運(yùn)營成本接近1%，廣告成本為1%，可以估算14.6%=融資租憑債權(quán)收益-公司運(yùn)營成本(1%)-廣告成本(1%)-代理商成本(2%)，可以計(jì)算出，融資租賃債權(quán)收益需要達(dá)到18.6%才能使投資的年化收益達(dá)到14.6%。而這在e租寶出現(xiàn)問題后，業(yè)內(nèi)曾推算，除非項(xiàng)目造假，否則不可能實(shí)現(xiàn)18.6%的收益。

e租寶實(shí)控人丁寧也證實(shí)了虛構(gòu)項(xiàng)目的事實(shí)。根據(jù)新華社的報(bào)道，為了讓e租寶有源源不斷的新項(xiàng)目上線，丁寧曾經(jīng)指使下屬收購企業(yè)或者注冊空殼公司。

公開數(shù)據(jù)顯示，2015年10月份，共有309個(gè)借款公司曾經(jīng)在e租寶上面發(fā)布了借款標(biāo)的，而上述借款公司中94.5%的在借款之前發(fā)生過注冊資本變更。變更前這些公司的注冊資本平均為154萬元，變更后達(dá)到2714萬元。

其實(shí)顯而易見，平臺(tái)為了規(guī)避監(jiān)管政策的限額要求，搞來一堆空殼公司進(jìn)行借款。

e租寶雖然被懷疑發(fā)了假標(biāo)，但到底是否業(yè)務(wù)全無，尚未有定論。但大大集團(tuán)聲稱進(jìn)行的私募基金業(yè)務(wù)，已經(jīng)在多個(gè)疑點(diǎn)中直指私密基金不過是個(gè)空殼，其所謂業(yè)務(wù)也不過有名無實(shí)。

資金去向不明

有媒體曾走訪了近30家線下理財(cái)公司調(diào)查顯示，超過一半的理財(cái)公司的員工并不十分了解資金的具體投向，對(duì)于具體貸款余額也均表示“不清楚”。

據(jù)線下理財(cái)公司員工的介紹，投資者的錢一般投向中小微企業(yè)貸款，這些貸款基本都會(huì)以房產(chǎn)做抵押，但具體的貸款投向，不少員工并不了解，也不關(guān)心。

廣州一位長期在線下理財(cái)公司帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)的區(qū)域負(fù)責(zé)人稱：“即便把產(chǎn)品成功銷售給客戶，但大多數(shù)一線銷售人員實(shí)際上也不清楚到底資金投資了什么，投向哪里?”

由此可以判斷，線下理財(cái)產(chǎn)品信息披露嚴(yán)重不足，投資者很難了解到投資金的真實(shí)去向。

關(guān)聯(lián)關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜

一位業(yè)內(nèi)人士曾表示，部分線下理財(cái)公司混淆金融概念進(jìn)行包裝，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品高收益，不提風(fēng)險(xiǎn)向客戶力推。此外，部分線下理財(cái)公司往往設(shè)置錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系，實(shí)際上存在自融或者將資金挪作他用的嫌疑，投資人很難進(jìn)行判斷。以中晉資產(chǎn)為例，其設(shè)立的公司就多達(dá)上百家。在龐大而復(fù)雜的運(yùn)行網(wǎng)絡(luò)下，中晉系騙取投資人信任，并向不特定公眾非法吸收資金。

另一起左手倒右手的理財(cái)平臺(tái)望洲集團(tuán)，根據(jù)公司注冊信息顯示，該公司法定代表人為楊衛(wèi)國，注冊資本2億元，注冊地為上海虹口區(qū)。在2015年10月23日，其投資人由望洲集團(tuán)有限公司變更為望洲金控投資集團(tuán)有限公司。而望洲金控投資集團(tuán)出資人為望洲集團(tuán)有限公司和楊衛(wèi)國。層層投資關(guān)系背后，其出資人均為楊衛(wèi)國本人。

另外，望洲集團(tuán)旗下P2P平臺(tái)望洲易貸，其運(yùn)營方為望洲易貸(溫州)民間融資信息服務(wù)有限公司，股東為望洲集團(tuán)。在望洲集團(tuán)出事的當(dāng)月，也就是2016年3月30日，望洲易貸對(duì)外稱與泓茂金服合并，更名為泓領(lǐng)金。但工商信息顯示，泓茂金服的股東為望洲金控，實(shí)際上不過是楊衛(wèi)國左手倒右手。

壞賬風(fēng)險(xiǎn)：多數(shù)員工回避壞賬

幾乎所有的線下理財(cái)公司都表示，公司資金安全沒有壞賬率。這與線下理財(cái)公司推廣人員在推介產(chǎn)品時(shí)并不會(huì)向客戶揭示風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。推廣人在向客戶介紹產(chǎn)品時(shí)，一般會(huì)表示借貸人都有房產(chǎn)等抵押，一旦逾期，公司有能力追償本金。

與之形成對(duì)比的是，截至2017年末，商業(yè)銀行不良貸款率1.74%，而從理性的視角來看，宣稱“零壞賬”的金融機(jī)構(gòu)一般有三種可能性。

一種是剛剛運(yùn)營沒多久，借款項(xiàng)目還沒到期，或者到期的項(xiàng)目不多，沒有到集中兌付的時(shí)候，這樣的平臺(tái)可能還沒來得及出現(xiàn)逾期、壞賬。

另外一種則項(xiàng)目已經(jīng)出現(xiàn)了逾期、壞賬，有的理財(cái)機(jī)構(gòu)借新還舊、拆東墻補(bǔ)西墻。為了借新，他們會(huì)對(duì)外隱瞞真實(shí)壞賬率。

還有一種情況，一些非法集資的平臺(tái)標(biāo)的和項(xiàng)目都是虛假的，資金靠借新還舊運(yùn)營，這類機(jī)構(gòu)在龐氏騙未被揭穿前，很可能是無壞賬的，一旦出現(xiàn)問題，將是徹底的崩盤。

從e租寶、泛亞、大大集團(tuán)等平臺(tái)相繼因兌付問題跑路，再到如今的善林金融轟然倒塌，未來還將有多少平臺(tái)在監(jiān)管制度相繼出臺(tái)后上演龐氏騙局大戲，我們無法預(yù)知。對(duì)于投資者，投資前，首先要提高識(shí)別傳銷式理財(cái)?shù)哪芰?。那些理?cái)門店隨處可及、要求投資者拉人頭賺高息的理財(cái)產(chǎn)品，違法可能性極大。投資者需要提高識(shí)別偽借款項(xiàng)目的能力，查清債權(quán)轉(zhuǎn)讓方和委托借款企業(yè)的關(guān)系，以免落入投資騙局。