隨著服裝行業(yè)龍頭企業(yè)海瀾之家(600398.SH)三季報的披露，其庫存過高一題再次引發(fā)輿論關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入117.8億元，歸母凈利潤12.9億元，其中第三季度營業(yè)收入36.76億元，歸母凈利潤3.43億元，已實現(xiàn)終端零售增長由負(fù)轉(zhuǎn)正。即便如此，海瀾之家存貨規(guī)模仍超86億元。

對此，海瀾之家副總經(jīng)理、董秘許慶華在日前召開的媒體座談會上表示，貨值過高主要與公司業(yè)務(wù)模式有關(guān)。“海瀾之家業(yè)務(wù)模式跟同行不同，披露口徑存在較大差異。”

據(jù)許慶化介紹，國內(nèi)服裝行業(yè)普遍采用經(jīng)銷商模式、訂貨會模式，財報所披露的存貨主要是指總部倉庫的備貨，不包括分發(fā)到代理商的貨品，而海瀾之家的報表除了包括總部倉庫的備貨外，還包括所有線下渠道的備貨。

“這86億存貨中，有6億是子品牌圣凱諾職業(yè)裝的存貨，這部分屬于按訂單生產(chǎn)，不存在風(fēng)險;另有約25億是包括海瀾之家、OVV等零售品牌的總部倉儲存貨;剩下約55億元是上述品牌的渠道存貨，也是跟同行相比多出來的部分。”

除了披露口徑不同，海瀾之家的采購模式也降低了其存貨風(fēng)險。許慶化詳解道，公司一半貨品采用的是可退貨模式，即采購的時候并沒有付錢，終端售出后才與供應(yīng)商逐月結(jié)款，因此，這部分貨品就不需要做存貨跌價準(zhǔn)備。“公示第三季度存貨跌價準(zhǔn)備沒有增加，這說明我們的存貨結(jié)構(gòu)很好，整個存貨風(fēng)險是可控的。”

與此同時，可退貨模式也被質(zhì)疑將尾貨風(fēng)險轉(zhuǎn)由供應(yīng)商承擔(dān)。對此，公司總裁周立宸表示，好的動消率是我們和供應(yīng)商的紐帶，這個模式能更加促進(jìn)供應(yīng)商的設(shè)計、研發(fā)等一系列能力。“一切都是圍繞生意，只要賣得好，能賺錢，供應(yīng)商就能生存。”

在周立宸看來，海瀾之家今年的動銷消化能力，包括貨品的匹配度相比去年都會更好。“我相信今年四季度以及明年一季度，公司整個庫存情況和現(xiàn)金流都會得到改善。”

周立宸告訴記者，今后公司還會繼續(xù)想方設(shè)法的改善存貨結(jié)構(gòu)，降低存貨規(guī)模，包括科學(xué)的平衡首次采購下單和后續(xù)補(bǔ)單的比例、提升供應(yīng)鏈的反應(yīng)速度、加強(qiáng)和外部機(jī)構(gòu)的合作模式、加大自身組織架構(gòu)的調(diào)整和改善等。此外，還將結(jié)合線上奧萊直播帶貨、小程序、社區(qū)營銷等多種手段，加快存貨周轉(zhuǎn)。