受全國(guó)性高溫天氣逐漸消退、高校及中小學(xué)陸續(xù)開學(xué)、中秋及國(guó)慶節(jié)假期來(lái)臨等因素影響，9月原本是豬肉消費(fèi)需求回升、價(jià)格穩(wěn)步走高的階段，而今年9月卻大相徑庭。數(shù)據(jù)顯示，9月全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)累計(jì)跌幅逾10%。

業(yè)內(nèi)人士表示，前期養(yǎng)殖端恐慌性出欄大量肥豬、養(yǎng)殖企業(yè)為完成銷售任務(wù)出欄積極，疊加國(guó)內(nèi)進(jìn)口豬肉不斷增加以及中央儲(chǔ)備凍肉接連投放打壓豬價(jià)，整體豬價(jià)出現(xiàn)高位下行，導(dǎo)致養(yǎng)殖企業(yè)利潤(rùn)“縮水”。根據(jù)當(dāng)前能繁母豬存欄量情況以及養(yǎng)殖周期來(lái)推算，今年第四季度將是產(chǎn)能持續(xù)兌現(xiàn)期，豬價(jià)或許進(jìn)一步下跌。

豬價(jià)加速下行

持續(xù)“火爆”的生豬市場(chǎng)于今年7月下旬戛然而止，豬價(jià)出現(xiàn)高位回落，進(jìn)入9月更是加速下行。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至9月29日，全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)為33.26元/公斤，月初為37.26元/公斤，區(qū)間內(nèi)累計(jì)跌幅達(dá)10.74%。終端豬肉價(jià)格也震蕩走弱，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，豬肉平均批發(fā)價(jià)為45.74元/公斤，較8月31日的48.42元/公斤，下跌5.53%。

以往的9月通常是豬肉消費(fèi)需求不斷回升、價(jià)格保持穩(wěn)定或小幅上漲的階段。中國(guó)證券報(bào)記者根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年-2019年的9月份，豬肉平均批發(fā)價(jià)累計(jì)分別上漲0.15%、1.53%、9.43%。

“今年9月以來(lái)生豬價(jià)格下降，主要是受到供給面走強(qiáng)的影響。”中信建投期貨養(yǎng)殖研究員魏鑫向中國(guó)證券報(bào)記者表示，生豬出欄數(shù)量自8月開始出現(xiàn)了明顯恢復(fù)，9月之后整體供給水平繼續(xù)提升。

卓創(chuàng)資訊生豬分析師王凌云稱，近期生豬價(jià)格下跌主要是受到了以下三方面因素影響：首先，由于北方地區(qū)生豬行業(yè)復(fù)產(chǎn)時(shí)間較早，上半年規(guī)模企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)整體呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，進(jìn)入9月，隨著產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加養(yǎng)殖戶二次育肥豬出欄增多，市場(chǎng)供應(yīng)不斷增加;其次，南方地區(qū)7-8月受到洪災(zāi)影響，豬源供應(yīng)較有限，但北方地區(qū)低價(jià)豬源不斷涌入，沖擊當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)走貨，養(yǎng)殖端多被動(dòng)降價(jià)出貨;第三，部分規(guī)模場(chǎng)月度及第三季度出欄任務(wù)較重，業(yè)者不乏有降重沖量操作，市場(chǎng)整體供應(yīng)增幅較大。

中信期貨農(nóng)產(chǎn)品策略組分析稱，雖然7月上旬市場(chǎng)上標(biāo)豬供應(yīng)緊缺現(xiàn)象繼續(xù)凸顯，養(yǎng)殖端惜售看漲，繼續(xù)支撐豬價(jià)行情，但隨著豬價(jià)持續(xù)上漲，終端消費(fèi)者接受能力有限從而轉(zhuǎn)向其他肉制品，養(yǎng)殖端恐慌性出欄導(dǎo)致豬源供應(yīng)增加，豬價(jià)在下旬開始高位回調(diào)。進(jìn)入8月后，由于高溫天氣因素，終端豬肉需求延續(xù)低迷，養(yǎng)殖端恐慌性出欄大量肥豬對(duì)市場(chǎng)形成沖擊，且養(yǎng)殖企業(yè)為完成銷售任務(wù)出欄積極，疊加國(guó)內(nèi)進(jìn)口豬肉不斷增加以及中央儲(chǔ)備凍肉接連投放打壓豬價(jià)意圖明顯，整體豬價(jià)高位下行。

養(yǎng)殖利潤(rùn)縮水

今年前七個(gè)月，豬價(jià)、肉價(jià)高位運(yùn)行不僅頻頻掀起生豬概念熱潮，也讓生豬養(yǎng)殖企業(yè)分享到來(lái)自周期的“蛋糕”。近期隨著豬價(jià)跌幅不斷擴(kuò)大，養(yǎng)殖利潤(rùn)也在不斷“縮水”。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月29日，國(guó)內(nèi)生豬自繁自養(yǎng)盈利值為2178.50元/頭，月度環(huán)比下降11.63%;當(dāng)月最低點(diǎn)為24日的1945.6元/頭，最高點(diǎn)為2日的2421.75元/頭。生豬自繁自養(yǎng)盈利水平除了受生豬價(jià)格波動(dòng)影響較大外，豬價(jià)格、飼料漲跌及防疫成本也是生豬育肥總成本的重要組成部分。

“由于前期仔豬價(jià)格較高，使得外購(gòu)仔豬育肥的養(yǎng)殖戶利潤(rùn)相比自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖戶要低不少?？焖偕蠞q的玉米價(jià)格使得養(yǎng)殖成本顯著增加。這兩方面因素導(dǎo)致近期養(yǎng)殖利潤(rùn)下滑。”魏鑫表示。

飼料配料方面，截至9月29日收盤，玉米期貨主力合約收?qǐng)?bào)2462元/噸，而9月21日盤中一度創(chuàng)下逾八年半來(lái)新高2499元/噸，今年以來(lái)累計(jì)上漲35.57%;豆粕期貨主力合約收?qǐng)?bào)3072元/噸，今年以來(lái)累計(jì)上漲17.07%。

興業(yè)證券農(nóng)林牧漁行業(yè)分析師表示，8月底以來(lái)，我國(guó)東北地區(qū)遭遇數(shù)次臺(tái)風(fēng)襲擊，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)玉米減產(chǎn)的擔(dān)憂，玉米期貨價(jià)格不斷上漲并創(chuàng)下新高，現(xiàn)貨亦止跌回升。豆粕方面，三季度起南美地區(qū)持續(xù)干旱，且“拉尼娜”天氣恐將導(dǎo)致南美地區(qū)大豆減產(chǎn)，一度推升豆粕價(jià)格創(chuàng)下兩年來(lái)新高。中長(zhǎng)期來(lái)看，飼用需求恢復(fù)，預(yù)計(jì)玉米、豆粕價(jià)格仍將處于上漲趨勢(shì)。

整體上看，雖然生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)“縮水”，但依然處于較高水平。魏鑫表示，養(yǎng)殖戶利潤(rùn)主要與生豬價(jià)格有關(guān)，盡管生豬價(jià)格緩慢下行，但仍位于高位，整體養(yǎng)殖利潤(rùn)依然豐厚。

四季度是產(chǎn)能持續(xù)兌現(xiàn)期

豬價(jià)會(huì)否持續(xù)走低？

王凌云認(rèn)為，短期來(lái)看，國(guó)慶假期期間，由于部分養(yǎng)殖單位放假，豬源供應(yīng)收縮，生豬價(jià)格或有一定支撐。隨著假期結(jié)束，動(dòng)物檢疫及養(yǎng)殖企業(yè)陸續(xù)上班，生豬供應(yīng)或不斷恢復(fù)。加之天氣不斷轉(zhuǎn)涼，市場(chǎng)調(diào)運(yùn)難度降低，低價(jià)豬源不斷沖擊高價(jià)市場(chǎng)走貨，預(yù)計(jì)生豬價(jià)格或再次呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，7月生豬存欄環(huán)比增加4.80%，同比增加13.10%;能繁母豬存欄環(huán)比增加4.00%，同比增加20.30%。涌益資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，能繁母豬存欄環(huán)比增加2.49%，同比增加3.86%。

“從生豬的養(yǎng)殖周期來(lái)推算，正常年份能繁母豬存欄增長(zhǎng)對(duì)應(yīng)著10個(gè)月后生豬出欄增加。按照能繁母豬的絕對(duì)量變化來(lái)看，預(yù)計(jì)生豬出欄在8月開始穩(wěn)步增長(zhǎng)。考慮今年生豬出欄均重增加，育肥時(shí)間加長(zhǎng)，養(yǎng)殖周期對(duì)應(yīng)調(diào)整按11個(gè)月計(jì)算，預(yù)計(jì)9月生豬出欄開始增加，第四季度處于產(chǎn)能持續(xù)兌現(xiàn)期。”中信期貨農(nóng)產(chǎn)品策略組分析稱，展望第四季度，雖然生豬需求將提升，但隨著生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，前期緊張的供需關(guān)系逐漸緩和，豬價(jià)重心有望持續(xù)下移，預(yù)計(jì)出欄均價(jià)在30-40元/公斤波動(dòng)。

魏鑫持相似觀點(diǎn)。他預(yù)計(jì)年前生豬價(jià)格依舊會(huì)維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，生豬出欄數(shù)量應(yīng)該在年底出現(xiàn)明顯上漲，在旺季支撐之下價(jià)格承壓但有一定支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格重心在25元/公斤左右。