麥趣爾近期可以說是麻煩不斷。5月27日，因年報(bào)問題被深交所問詢，6月12日，因在2018年業(yè)績預(yù)告中披露的凈利潤區(qū)間不準(zhǔn)確，與實(shí)際凈利潤差異較大，公司未能及時(shí)履行相關(guān)信息披露義務(wù)，麥趣爾又被深交所出具了監(jiān)管函。

而事實(shí)上，這或許是麥趣爾近三年凈利潤持續(xù)下滑，盈利能力落后于同行的一個連鎖反應(yīng)。

接連被監(jiān)管層關(guān)注

麥趣爾2018年第三季度報(bào)告預(yù)計(jì)，2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為1883.54萬元至2825.31萬元。2019年2月2日，麥趣爾披露業(yè)績預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)2018年度凈利潤為虧損8500萬元至1.7億元。2019年4月25日，麥趣爾在2018年年度報(bào)告中披露， 2018年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為-1.54億元。

對此，深交所指出，麥趣爾在2018年業(yè)績預(yù)告中披露的凈利潤區(qū)間不準(zhǔn)確，與實(shí)際凈利潤差異較大，未能及時(shí)地履行相關(guān)信息披露義務(wù)。董事長李勇、董事兼總經(jīng)理李剛、財(cái)務(wù)總監(jiān)許文未能恪盡職守、履行誠信勤勉義務(wù)，對上述違規(guī)行為負(fù)有重要責(zé)任。

而在麥趣爾收到上述監(jiān)管函的一周之前，麥趣爾才剛剛回復(fù)深交所5月27日對公司年報(bào)的問詢函。

2018年雖然是麥趣爾自2014年上市以來的首次虧損，但卻是業(yè)績下滑幅度最大的一次。該公司近三年凈利潤已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)下滑。

據(jù)《證券日報(bào)》記者了解，主營乳制品與連鎖烘焙的麥趣爾曾經(jīng)享譽(yù)新疆，連續(xù)多年入圍“國餅十佳”，并被授予中國唯一清真品牌金獎。而如今上市不到六年，麥趣爾的業(yè)績卻開始持續(xù)下滑。

“激進(jìn)”戰(zhàn)略所致？

問詢函共提出了11個方面的問題。其中，前兩項(xiàng)都與麥趣爾的收購有關(guān)，一個是終止收購青島丹香投資管理有限公司(以下簡稱“青島丹香”)51%的股權(quán)，一個是收購的浙江新美心食品工業(yè)有限公司(以下簡稱“浙江新美心”)形成商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備1.16億元。

事實(shí)上，因?yàn)槭召?，麥趣爾曾多次被深交所問詢。去?月份，麥趣爾發(fā)布擬收購手樂電商40.63%的股權(quán)的公告時(shí)，因?yàn)楦哌_(dá)616.22%的增值率和收購期間兩次變更獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問引來深交所下發(fā)問詢函。

而歷經(jīng)一年談判，這筆收購以終止結(jié)束。

回顧麥趣爾上市之后的發(fā)展，并購可以說是其發(fā)展的一個主要戰(zhàn)略。麥趣爾于2014年1月登陸資本市場，上市第一年凈利潤4143.4萬元，下滑28.26%。當(dāng)時(shí)公司主營為乳制品，占比超過六成，烘焙食品僅占比17%。隨后，麥趣爾開始調(diào)整戰(zhàn)略部署，將主業(yè)聚焦于烘焙食品。而并購則成為其擴(kuò)張的主要手段。

2015年5月份，麥趣爾斥資2.98億元，完成對浙江新美心100%股權(quán)的收購，以此進(jìn)軍烘焙市場。但2016年浙江新美心并表后，麥趣爾當(dāng)年業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑，其扣非后凈利潤為1620萬元，下降69.52%。而浙江新美心2018年度形成商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備1.16億元也是上述問詢函問詢的主要內(nèi)容。

麥趣爾表示，2018年虧損的主要因計(jì)提子公司浙江新美心商譽(yù)減值準(zhǔn)備1.16億元所致。

乳業(yè)專家宋亮接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，雖然麥趣爾是以乳制品起家，但在上市后卻將大量資金投入到烘焙業(yè)務(wù)中，“目前來看，其自營烘焙業(yè)務(wù)的子公司包括收購的新美心等處于虧損狀態(tài)，經(jīng)營很不理想。而且其乳制品一直局限于新疆地區(qū)。雖然麥趣爾將自身的乳制品歸為高端液態(tài)奶，但其營收規(guī)模與同處新疆的天潤乳業(yè)存在一定的差距。目前來看，麥趣爾的乳業(yè)呈現(xiàn)的是停滯不前的狀態(tài)。”

數(shù)據(jù)顯示，在12家乳品上市公中，麥趣爾2018年的營業(yè)收入排名倒數(shù)第一，凈利潤排名倒數(shù)第二。

麥趣爾上市之后，傳奇創(chuàng)始人李玉瑚退休，由其三個兒子李勇、李剛、李猛接班。近幾年麥趣爾在“勇剛猛”的帶領(lǐng)下，其一系列的并購思路可以用“激進(jìn)”形容。

而在激進(jìn)的經(jīng)營戰(zhàn)略下，從目前披露的業(yè)績信息看，麥趣爾2019年經(jīng)營頹勢似乎仍然難挽。