周四(11月11日)歐市盤(pán)中，受益于美國(guó)國(guó)債收益率飆升和風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，美元指數(shù)突破95關(guān)口，周三美國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)消費(fèi)者通脹升至30多年來(lái)的最高水平，基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率收于1.5%以上。野村控股警告稱(chēng)，隨著能源價(jià)格飆升推動(dòng)主要經(jīng)濟(jì)體的通脹率觸及數(shù)十年高點(diǎn)，并令各國(guó)央行行長(zhǎng)措手不及，食品價(jià)格可能成為下一個(gè)壓力來(lái)源。

周四(11月11日)歐市盤(pán)中，受益于美國(guó)國(guó)債收益率飆升和風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，美元指數(shù)突破95關(guān)口，周三美國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)消費(fèi)者通脹升至30多年來(lái)的最高水平，基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率收于1.5%以上。野村控股表示，隨著能源價(jià)格飆升推動(dòng)主要經(jīng)濟(jì)體的通脹率觸及數(shù)十年高點(diǎn)，并令各國(guó)央行行長(zhǎng)措手不及，食品價(jià)格可能成為下一個(gè)壓力來(lái)源。

通脹飆升，美聯(lián)儲(chǔ)提前加息預(yù)期升溫，美元觸及95關(guān)口

周三，美國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)消費(fèi)者通脹升至30多年來(lái)的最高水平，美元因此受益于美國(guó)國(guó)債收益率飆升和風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒。美元指數(shù)上漲近1%，基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率收于1.5%以上。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(Bureau of Labor Statistics)周三報(bào)告顯示，10月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲6.2%，9月份為5.4%，為1990年以來(lái)的最高水平。此外，核心CPI從4%攀升至4.6%?；鶞?zhǔn)的10年期美國(guó)國(guó)債收益率上漲近8%，提振了美元。芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)的聯(lián)邦觀察工具(Fed watch Tool)目前顯示，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2022年6月前加息的可能性超過(guò)70%。

野村：下一場(chǎng)通脹危機(jī)的種子可能已在食品價(jià)格中埋下

Rob Subbaraman等野村分析師在一份研究報(bào)告中表示：“食品在CPI中的權(quán)重比能源更大，尤其是在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，下一次危機(jī)的種子可能已經(jīng)在食品價(jià)格中埋下。”他們補(bǔ)充稱(chēng)，高能源價(jià)格可能會(huì)對(duì)食品產(chǎn)生強(qiáng)烈的二次效應(yīng)。

能源成本上升、供應(yīng)鏈瓶頸和封鎖過(guò)后的需求共同推動(dòng)全球通脹加速。美國(guó)上月消費(fèi)者價(jià)格創(chuàng)下1990年以來(lái)最快同比漲幅，全球各國(guó)通脹指標(biāo)也紛紛飆高。野村分析師表示，甚至在新冠疫情之前，就有基本面的供需因素表明食品價(jià)格飆升，疫情和能源成本上升加劇了這種動(dòng)態(tài)。

在全球食品價(jià)格到2022年底上漲15%的假設(shè)情境下，分析師認(rèn)為通脹預(yù)期上升將推動(dòng)央行朝著“更早、更迅速的政策緊縮”邁進(jìn)。

另一個(gè)潛在影響將來(lái)自食品消費(fèi)的“無(wú)彈性”性質(zhì)，這可能會(huì)減少家庭可用于其他商品和服務(wù)的實(shí)際可支配收入。后者會(huì)給通脹帶來(lái)下行壓力，要求央行衡量相反力量的影響。

該報(bào)告顯示，對(duì)于歐洲央行而言，15%的食品價(jià)格沖擊可能會(huì)推動(dòng)整體CPI漲幅到2022年底升破4%，而目前的普遍預(yù)測(cè)為不到2%。鑒于歐洲央行到那時(shí)可能已經(jīng)結(jié)束了疫情緊急購(gòu)債計(jì)劃，市場(chǎng)可能更加關(guān)注加息步伐將有多快。

食品價(jià)格對(duì)于英國(guó)央行和美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)可能不是問(wèn)題，因?yàn)樗鼈冊(cè)谶@兩個(gè)國(guó)家的CPI籃子中權(quán)重較小。即便如此，食品價(jià)格上漲15%也可能使整體CPI相對(duì)于美國(guó)和英國(guó)目前的預(yù)測(cè)進(jìn)一步高出1.5個(gè)百分點(diǎn)。

分析師們表示“我們看到的能源價(jià)格飆升現(xiàn)在已經(jīng)充分體現(xiàn)在通脹預(yù)期中。但這種能源價(jià)格飆升對(duì)食品價(jià)格可能造成的溢出影響不常被提及，這一溢出效應(yīng)可能會(huì)導(dǎo)致明年通脹出現(xiàn)重大意外，可能會(huì)迫使央行上調(diào)預(yù)測(cè)。”

周四(11月11日)歐市盤(pán)中，美元指數(shù)延續(xù)周三漲勢(shì)，突破95關(guān)口，創(chuàng)自7月底以來(lái)的新高。由于周四的退伍軍人節(jié)假期，美國(guó)債券市場(chǎng)將關(guān)閉，但華爾街將照常開(kāi)放。在周三的瘋狂行動(dòng)之后，在交易清淡的情況下，市場(chǎng)可能會(huì)保持相對(duì)平靜。

北京時(shí)間11月11日16:18，美元指數(shù)報(bào)95.06/07