8月31日，國(guó)美零售(0493.HK)公布2022年半年報(bào)。報(bào)告顯示，今年上半年，國(guó)美零售實(shí)現(xiàn)收入121.1億元;綜合毛利24億元，綜合毛利率為19.8%，同比大幅提升5.56個(gè)百分點(diǎn);經(jīng)營(yíng)費(fèi)用約48.4億元，對(duì)比去年同期減少3.1%;財(cái)務(wù)成本約8.76億元，同比減少13.61%。整體來看，上半年國(guó)美零售業(yè)績(jī)有所承壓，但在經(jīng)營(yíng)層面實(shí)現(xiàn)了降本增效，提質(zhì)升級(jí)。

全零售生態(tài)共享平臺(tái)搭建完成，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流趨正向流動(dòng)

2022年上半年，國(guó)美繼續(xù)深化落實(shí)“家?生活”戰(zhàn)略，堅(jiān)持以平臺(tái)思維，用戶思維和科技思維作為指導(dǎo)思想，完成了“線上、線下、供應(yīng)鏈、物流、大數(shù)據(jù)&云及共享共建”六位一體的“全零售生態(tài)共享平臺(tái)”的建設(shè)。國(guó)美通過搭建“全零售生態(tài)共享平臺(tái)”，開啟了由單一的電器連鎖經(jīng)營(yíng)，向覆蓋家生活賽道全品類經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略路徑和布局，構(gòu)建了線上線下融合的數(shù)字化實(shí)體經(jīng)濟(jì)平臺(tái)。

上半年，全國(guó)疫情多次反復(fù)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能放緩，線下實(shí)體受到明顯影響。但隨著國(guó)家刺激政策逐步出臺(tái)，如6月對(duì)汽車消費(fèi)的刺激、7月底商務(wù)部等13個(gè)部門發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)綠色智慧家電消費(fèi)的若干措施》，全面推動(dòng)綠色家電消費(fèi)升級(jí)等，大大促進(jìn)了國(guó)美的業(yè)務(wù)恢復(fù)和明顯增長(zhǎng)。在此背景下，2022年上半年，國(guó)美零售綜合毛利率約為19.81%，比去年同期大幅增長(zhǎng)5.56%;同時(shí)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流較去年同期明顯改善，實(shí)現(xiàn)正向流入0.55億元。

垂類新模式聚焦主業(yè)，下半年輕裝上陣

深耕零售業(yè)36年，家用電器領(lǐng)域一直是國(guó)美零售的傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)。國(guó)美零售高級(jí)副總裁方巍表示，國(guó)美將以垂類模式，聚焦主業(yè)，做深做透做好家用電器及消費(fèi)電子產(chǎn)品零售，并形成以展(線下精品體驗(yàn))、銷(在線線下全渠道自營(yíng)+共享型供應(yīng)鏈)、家庭電子類產(chǎn)品一體化解決方案、泛家電延伸產(chǎn)品及增值服務(wù)(送裝、售后、延保、付費(fèi)會(huì)員經(jīng)營(yíng)等)等五類主要盈利模式。其中展銷分離模式新增線下體驗(yàn)收費(fèi)，將有利于國(guó)美收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化?，F(xiàn)今，國(guó)美轉(zhuǎn)型的效果在上半年已經(jīng)有所顯現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)綜合毛利24億元，同比大幅提升5.56個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，來自新業(yè)務(wù)(包括柜電一體、家裝及家居等)的收入占比已提升至整體收入的 8.70%，對(duì)比去年同期為7.85%。

此外，國(guó)美還將通過關(guān)撤低效門店、拓展加盟門店，全面優(yōu)化全國(guó)門店網(wǎng)絡(luò)布局，為下半年成本減負(fù)輕裝。方巍還強(qiáng)調(diào)，在保持門店范圍覆蓋的基礎(chǔ)上，門店精簡(jiǎn)370家，未來將計(jì)劃關(guān)撤30%-35%低效自營(yíng)店;對(duì)于非關(guān)聯(lián)或虧損業(yè)務(wù)，公司將采取予以剝離、出售或停止發(fā)展的措施，逐步減少對(duì)費(fèi)用較大業(yè)務(wù)的投入;第二季度進(jìn)行人員結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升人員素質(zhì)和專業(yè)水平預(yù)計(jì)下半年可節(jié)省薪酬費(fèi)3億元以上。

線下店面優(yōu)化升級(jí)，新模式助力恢復(fù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位

當(dāng)前，數(shù)字化的浪潮洶涌而至，數(shù)字科學(xué)技術(shù)正不斷加強(qiáng)對(duì)各行各業(yè)的賦能。國(guó)美也緊抓歷史機(jī)遇，通過加強(qiáng)科技賦能，打造O2O電器及消費(fèi)電子產(chǎn)品零售全場(chǎng)景全渠道提供商，全面提升門店經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。據(jù)了解，國(guó)美在保留700家優(yōu)質(zhì)高效自營(yíng)店的同時(shí)，計(jì)劃新增100家優(yōu)越城市展館，全面優(yōu)化網(wǎng)格布局，提升現(xiàn)有坪效;同時(shí)，憑借國(guó)美優(yōu)質(zhì)的管理模式和供應(yīng)鏈輸出，快速拓展網(wǎng)絡(luò)，以網(wǎng)格化覆蓋至全國(guó)一至六線城市，快速恢復(fù)原有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

此外，7月以來，重慶、武漢、廣州、福州等地的新模式店已經(jīng)陸續(xù)營(yíng)業(yè)。這些新模式店將推行展銷分離模式，滿足消費(fèi)者更強(qiáng)的產(chǎn)品現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)需求。

據(jù)了解，新模式門店聚焦功能、品類、場(chǎng)景、人效四個(gè)維度，向顧客提供更完善的服務(wù)體驗(yàn)。在功能方面，大店小店側(cè)重區(qū)分，產(chǎn)品分類進(jìn)一步細(xì)化;在品類方面，聚焦高端產(chǎn)品和線下場(chǎng)景剛需，為消費(fèi)者提供更直觀產(chǎn)品體驗(yàn);在場(chǎng)景維度方面，系統(tǒng)規(guī)劃門店動(dòng)線，針對(duì)特定產(chǎn)品采用更多互動(dòng)演示;在人效方面，通過單品牌多維度復(fù)用提升，進(jìn)一步提升效率，改進(jìn)銷售模式，將有助于大幅提高門店人效。預(yù)計(jì)新模式推行運(yùn)營(yíng)門店的坪效和人效能提升40%以上。

全面升級(jí)供應(yīng)鏈模型，賦加優(yōu)質(zhì)商品能力

為提升優(yōu)質(zhì)商品的選擇能力和銷售能力，供應(yīng)鏈模型升級(jí)是不可或缺的一環(huán)。因此，在自采及包銷定制模型方面，國(guó)美將在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升包銷定制比例，實(shí)現(xiàn)商品差異化，增強(qiáng)供應(yīng)鏈盈利能力;在共享及平臺(tái)模型方面，國(guó)美最大化共享廠家?guī)齑婧蜕鐣?huì)化庫存體系，結(jié)合門店社群和小區(qū)銷售網(wǎng)絡(luò)，提升門店坪效;進(jìn)一步深化與供貨商的合作，實(shí)施差異化戰(zhàn)略和更精確的品牌定位;加強(qiáng)與頭部品牌深度合作，擴(kuò)展腰部品牌建設(shè)，賦加優(yōu)質(zhì)商品的選擇能力和銷售能力，提升庫存周轉(zhuǎn)，有利推進(jìn)后續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)企業(yè)架構(gòu)變革和管理升級(jí)

為增加國(guó)美零售持有的有形資產(chǎn)金額，國(guó)美計(jì)劃以大幅度優(yōu)惠的價(jià)格收購國(guó)美商都和湘江玖號(hào)這兩處物業(yè)產(chǎn)權(quán)，將建成線下城市購物和體驗(yàn)中心。如收購?fù)瓿桑瑢⒋蠓葍?yōu)化國(guó)美的資產(chǎn)充足率，提升金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)美的業(yè)務(wù)支持信心，有利于國(guó)美未來的再融資，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，為了進(jìn)一步專業(yè)化地做好售前售中售后全服務(wù)循環(huán)及增值服務(wù)的盈利能力，國(guó)美計(jì)劃以大幅優(yōu)惠價(jià)格收購大股東持有的安迅物流控制權(quán)。安迅物流在大件倉配等方面有著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是市場(chǎng)上稀缺的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，安迅物流第三方業(yè)務(wù)占比達(dá)48%以上，盈利能力良好，現(xiàn)金流穩(wěn)健;預(yù)計(jì)未來五年收入將保持平均20%-40%的增速，凈利潤(rùn)保持40%以上的增速，收購后將成為國(guó)美新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

強(qiáng)化科技賦能與戰(zhàn)略合作，積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任

2022年上半年，國(guó)美先后和華為、騰訊和阿里云達(dá)成戰(zhàn)略合作，進(jìn)一步強(qiáng)化國(guó)美的數(shù)字能力。其中，國(guó)美與華為的合作以零售數(shù)字化升級(jí)為主;與騰訊的合作則涵蓋大數(shù)據(jù)/云、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、廣告營(yíng)銷、智能門店等方面;與阿里云將在零售業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈、營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)等方面展開合作。通過與國(guó)內(nèi)頂尖互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略性合作，國(guó)美將整合各類伙伴的資源和能力，科技賦能到實(shí)際業(yè)務(wù)操作中，加速實(shí)現(xiàn)國(guó)美全國(guó)約4000家實(shí)體門店的數(shù)智化轉(zhuǎn)型，助力國(guó)美整體規(guī)模的提升，進(jìn)一步帶來低成本流量和精準(zhǔn)營(yíng)銷能力，全面升級(jí)消費(fèi)者服務(wù)體驗(yàn)。

報(bào)告還顯示，受到疫情影響，面臨的外部不確定性是多方面的，盡管如此，國(guó)美一直全力承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，在內(nèi)外部發(fā)揮骨干企業(yè)作用。在公司內(nèi)部，國(guó)美積極落實(shí)執(zhí)行疫情防控政策，確保全國(guó)776個(gè)城市10多萬員工穩(wěn)定;對(duì)外部社會(huì)，國(guó)美全力保障疫情期間的物資供應(yīng)，在各地門店、在線平臺(tái)等全渠道做好保供保價(jià)工作，確保健康類民生類商品不漲價(jià);在應(yīng)對(duì)危重疫區(qū)時(shí)，國(guó)美積極調(diào)集緊缺物資進(jìn)行馳援，為疫情期間保供應(yīng)、保民生等方面做出表率。

“正確的做事，做正確的事。”盡管經(jīng)歷過風(fēng)雨波折，也走過彎路，但國(guó)美依然勇毅前行。國(guó)美零售管理層表示：“未來，公司高效運(yùn)用全零售生態(tài)共享平臺(tái)，將垂類聚焦核心主業(yè)，提升運(yùn)營(yíng)效率作為下一階段的主要戰(zhàn)略目標(biāo)，并通過重組業(yè)務(wù)板塊、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等方式，以應(yīng)對(duì)疫情等市場(chǎng)不利因素的影響，迅速實(shí)現(xiàn)上市公司盈利能力的提升，預(yù)計(jì)在2023年實(shí)現(xiàn)較好盈利，2024年達(dá)到歷史最好水平，2025年明顯超越歷史最好水平。”

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